(期货日报)CPI同比涨幅连续9个月处于“1”时代顺水鱼财经

国家统计局1月10日公布的数据显示，2017年，我国居民消费价格指数（CPI）上涨1.6%，涨幅比上年回落0.4个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）上涨6.3%，结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

2017年12月，CPI同比上涨1.8%，环比上涨0.3%。全年来看，CPI同比涨幅连续9个月徘徊于“1”时代。

“2017年12月CPI同比涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，食品价格下降0.4%，影响CPI下降约0.08个百分点；非食品价格上涨2.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约1.93个百分点。从环比看，CPI上涨主要受食品价格上涨影响。食品价格环比上涨1.1%，影响CPI环比上涨约0.22个百分点。天气转冷，鲜活食品价格明显上涨。”国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析说，2017年，食品价格下降1.4%，是自2003年以来首次出现下降，主要受猪肉和鲜菜价格下降较多影响。非食品价格上涨2.3%，涨幅比上年扩大0.9个百分点，其中，工业消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.0%。

从近期来看，受春节临近及寒冷天气等季节性因素影响，食品价格将有所上涨从而推升CPI涨幅。

有分析人士认为，寒冷天气等季节性因素对于CPI而言只是短期扰动，影响CPI的核心因素仍是猪价及' 原油价格走势。目前猪粮比仍处于高位，成本端压力不明显。原油方面，随着一些不稳定因素的消退，价格依然“上有顶”。2018年不会出现明显的通胀压力。

“从中长期看，国内工业品上游产品价格涨幅可能会向下传导；居民收入增长意味着劳动力成本有所上升，需求升级带动相关商品服务价格提升等，这些因素或成为推升物价水平的动力。”' 交通银行(' 601328,' 股吧)首席经济学家' target='_blank' >连平预计，2018年CPI上涨2%左右，高于2017年。

多位专家也预计，在较低基数的基础上，2018年物价涨幅较2017年将有所扩大，但通胀水平总体温和。

PPI方面，从2017年12月数据来看，PPI环比上涨0.8%，同比上涨4.9%，同比涨幅比上月回落0.9个百分点，连续两个月呈现回落态势。

“PPI同比涨幅在2017年2月达到7.8%的阶段高点，随后持续回落，2017年12月降至4.9%。具体到行业，煤炭开采、化学原料、黑色冶炼行业PPI同比涨幅分别于2017年4月、2月、2月见顶。重化工业利润增速也于2017年年初见顶。”一德' 期货宏观经济分析师肖丽娜对期货日报记者说，2018年PPI将保持增长态势，但涨幅将有所收窄。

' 申万宏源(' 000166,' 股吧)证券首席宏观经济学家' target='_blank' >李慧勇表示，PPI主要受原油、煤炭及钢铁产业链的影响，预计2018年供给侧结构性改革仍将继续推进，煤炭钢铁价格仍将维持高位，世界经济持续复苏将推动原油价格上涨，总体上PPI将维持涨势。不过，伴随着基数提高，PPI涨幅将会回落。