全球央行年会前瞻：美欧日定基调 它国央行单飞难顺水鱼财经

摩根士丹利分析师将货币政策与骑自行车进行类比：单独骑车比一群人一起骑车阻力大；若某国' target='_blank' >央行早于主要央行' 加息，可能令该国货币走强、影响经济。美欧日三大央行鸽派立场增加了其它央行提前加息难度，是近来' 英国等国央行态度转鸽的原因。（更多精彩财经资讯，请到各大应用商店下载华尔街见闻App）

本周，全球央行年会将在Jackson Hole举行，届时美联储主席' target='_blank' >耶伦、欧央行行长' target='_blank' >德拉吉等政策制定者将纷纷发表讲话。据彭博新闻社报道，摩根士丹利分析师Joachim Fels和Manoj Pradhan对此进行了前瞻，在报告中将央行货币政策与一群人骑自行车进行了类比：

人们更倾向于集体骑车，因为风的阻力最多可减少40%；若单独骑车，阻力会比较大。对于货币政策上想要“单飞”的央行也是类似，甚至会面临更大的困难。若某国央行比其它国家提早加息，或表明提早加息意愿，通常会令该国汇率上涨，这对经济起到负面作用。

自行车运动中，通常人数最多、最强大的小团体领导大部队。全球货币政策方面，超宽松货币政策基调是由' 美国、欧洲、日本三大央行主导的，其它央行跟随。

当前，美联储主席耶伦对加息持谨慎态度，称劳动力市场疲软，因此利率应维持在低位，欧洲央行行长德拉吉和日本央行行长' target='_blank' >黑田东彦则表示为对抗持续低通胀，可能于年底前推出更多刺激措施。

美欧日三大央行的鸽派立场增加了其它央行提前加息的难度：

几个月前，英国央行行长卡尼表示或早于预期加息，但他上周立场有所改变，称由于工资增幅疲软和外部威胁，不会急于加息。

新西兰央行加息速度也慢于应有的加息速度。

最近，瑞典、' 韩国、' 墨西哥、以色列央行均宣布降息，' target='_blank' >加拿大和' 澳大利亚央行比以往更为鸽派。

摩根士丹利分析师认为，如果经济增速或通胀增长快于预期，三大央行可能会扭转政策立场。不过，目前看三大央行中最可能提早加息的是美联储。