张明：人民币对美元贬值概率低顺水鱼财经

社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任 张明

' 人民币对' 美元贬值概率低

过去推动人民币对美元升值的几个动力机制都在弱化：首先，从利率平价来看，从2011年7月起，中国' target='_blank' >央行的' 加息周期即宣告结束。其次，从贸易余额来看，受外需疲弱影响，2012年1月中国出口同比增速出现0.5%的负增长，3月与4月也仅为8.9%与4.9%，为多年来所罕见。再次，从短期国际资本流动来看，由于欧债危机的爆发加剧了国际金融市场动荡，重新激发了市场主体的避险情绪，再度启动机构投资者的去杠杆化以及资金流向美国国债市场的安全港效应，中国正在面临短期国际资本的持续流出，且流出规模可能继续放大。

尽管人民币对美元升值的上述动力机制均在恶化，但下一阶段人民币对美元' 汇率仍将呈现出微弱的波动中升值，人民币对美元显著贬值的概率很低。