富达投资：意西若同时求援，或是欧元区末日顺水鱼财经

汇通网6月21日讯美国最大的共同基金公司富达投资(Fidelity Investements)分析师斯图塔德(Jamie Stuttard)指出，意大利与西班牙这两个经济总量加起来占到整个' 欧元区三分之一以上，将很有可能会在未来12个月时间里先后请求全面主权财政援助，而一旦如此，全球经济将会被卷入又一波惊涛骇浪中。

作为富达投资国际债券投资业务主管，斯图塔德指出，意西两国未来一年间都会在发债时遭遇困境，并将被迫像此前的希腊、葡萄牙、爱尔兰等国那样向' 欧盟以及国际货币基金组织(IMF)求援，以保障其能继续留在' 欧元区内。然而，这两个国家在经济以及债务上的规模比此前接受了援助的三个国家大得多，因而届时引发的风暴也会比以往更大。

意大利及西班牙这两大南欧国家的公共债务总额相加可达2.8万亿欧元，是希腊、葡萄牙、爱尔兰三国债务总额的四倍之多，如此大规模的债务一旦失控，其风险敞口将超过欧元区现有的援救能力。如果要对这两个国家实施全面援助，可能会使欧元区内德国这样的国家都面临国债收益率飙升的风险。届时，欧元区领导人只能通过蓄意通胀的手段来变相减记债务，或者大幅贬值欧元来促进出口，而这两者的代价，都不是一般的大。

斯图塔德指出，直到西班牙和意大利这样的大国陷入全面求援困境，欧债危机的真正高潮才会到来。如果要对意大利实施援助，德国国债收益率将会飙升，欧元区总体通胀将达到两位数，同时欧元也将大幅贬值，随之而来的，还可能有欧元区内部组织结构的彻底重组。

目前，西班牙10年期基准国债收益率已经超过7%，而意大利10年期国债收益率也超过6%，这意味着这两个国家距离无法自己获得财政融资，而需向外界求援，已只有一步之遥，但欧元区的官员目前却仍未就这一状况作好必要的准备。

基于现有的债务结构，意大利及西班牙两国需要在2014年度连本带利偿还1万亿欧元债务，而欧元区永久性财务援救基金，也就是所谓的欧洲稳定机制(ESM)，将在今年7月投入运行，在扣除了拨付给希腊、爱尔兰和葡萄牙的3000亿欧元之后，届时将只剩下5000亿欧元可用资金，仍会有相当的缺口存在。

IMF也因此开始了又一轮的全球募资活动，并在本周的全球20国集团(G20)会议上拉下脸皮向各大发展中国家乞援。但即便如此，距离全面援救意大利及西班牙所需的资金规模仍有约3000亿欧元的缺口。此前，西班牙刚刚请求了1000亿欧元援助，用于扶住其摇摇欲坠的银行业。

曾在IMF任职的一位业内专家指出，IMF正面临着有史以来最深重的一场危机，因为届时身处危机中，要向外界求援的可能是整个欧元区。该区域高达15万亿' 美元，约占全球四分之一的经济总量，意味着任何的外界援助可能都是杯水车薪。

意大利总理' target='_blank' >蒙蒂(Mario Monto)及西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)目前正在敦促德国总理' target='_blank' >默克尔尽快同意发售所谓的“欧元区共同债券”，以帮助债务国度过难关。但默克尔却认为此举是远水难止近渴，并称即便真要发售欧元债券，也要等当前的欧债危机平息了再说。

拉霍伊此前还敦促' 欧洲央行主动出手买入西班牙国债，以缓解该国燃眉之急，但是唯德国马首是瞻的欧洲' target='_blank' >央行自然也对此不予理会。

斯图塔德指出，如果欧洲政客继续这么推诿下去，而不是尽快采取措施来帮扶意大利和西班牙两国的话，那么一旦这两个国家被逼到了与今天的希腊类似的绝境，受伤的不光是法德这样的欧元区核心国家，连英国这样的欧盟内非欧元区国家也会深受其害，甚制，危机还会很快传遍全世界。