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“尽快研究制定" 银行理财业务资金运用规范” 首提对" 理财产品进行“事前审查”
针对银行对理财业务管理松懈、发行不符合监管要求的理财产品，或以理财名义进行监管套利等乱象，监管部门今年将集中力量整治。其中，违规设立“资产池”等操作将成为整治的重点。
中国银监会前日发布规范银行理财投资的8号文，已引发市场对“影子银行”管控导致流动性收缩的担忧。而事实上，针对“影子银行”的规范文件并不仅止于此，监管层意欲完善建立一整套理财业务监管体系。
早报记者昨日看到的一份名为《2013年理财业务监管工作意见》（下简称“《意见》”）称，银监会拟启动相关规章的修改和制定工作，来重新定义银行财富管理业务与范围。
而针对银行对理财业务管理松懈、发行不符合监管要求的理财产品，或以理财名义进行监管套利等乱象，监管部门今年将集中力量整治。其中，违规设立“资产池”（亦被称为“资金池”）等不规范的操作将成为整治的重点。
根据《意见》，所谓“不规范的"资产池"”，是指针对非保本浮动收益理财产品，将不同期限、不同种类理财产品募集的理财资金混同一起进行投资，无法做到单只理财产品和所投资资产的清晰对应。
“监管当局的总体思路是希望加大透明度，明确资产池里的每一个资产一一对应的关系，来真正实现理财产品可以"买者自负"，从而避免银行体系因发行这些产品而遭受的不可预见的信用损失，也就是原" 中国银行董事长" 肖钢此前撰文提到的，所谓的表面上不保本的理财产品，一旦出了事，银行还是要兜底，这就有可能会拖垮整个银行体系。”" 兴业银行(" 601166," 股吧)首席经济学家" 鲁政委昨日接受早报记者采访时表示。
针对银行理财的资金投向，银监会3月27日已下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发2013年8号文），对理财资金投资方向作出规定。
去年以来，部分投资者因" 华夏银行(" 600015," 股吧)违规销售" 私募产品，要求其赔偿损失。" 工商银行代销的一款规模30亿元的" 信托产品面临兑付问题，工商银行表示不会进行垫资。
一位银行业内人士指出，目前有不少银行不能对进入理财资产池的资产做到一一对应，“不然就不会有这些监管要求了”。
“重新修法”
针对急速发展的理财业务，监管部门今年拟健全监管体系“重新修法”，其中包括重新定义银行的财富管理业务。
“8号文是比较有针对性的一个文件，监管部门还会出台更全面、系统性的办法来规范理财资金运用。”一位商业银行理财业务负责人称。
《意见》称，将对现行理财业务监管法规和政策实施情况进行评估，全面梳理和归纳总结理财业务相关监管政策实施以来的贯彻落实情况、政策法规的时效性，并对政策实施可操作性等方面提出的政策建议。
根据评估结果，监管部门将启动相关规章规章的修改和制定工作。
上述《意见》称，针对银行理财业务亟待规范的问题要及时研究出台相应的监管规章和" 规范性文件，尽快研究制定银行理财业务资金运用规范，并对2005年公布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》进行修订。
其中，包括银行财富管理业务的定义和范畴、运营体制、会计核算和信息系统建设、运作流程、信息披露、风险管理制度、监督管理，以及机构准入、产品准入、人员资格责任、监管信息报表体系、具体的检查及处罚规则等内容都将进行修订。
针对近年来兴起的代客境外理财业务以及" 私人银行业务，监管部门也将适时完善相关的监管法规。
“事前审查”
与“事中监测”
值得注意的是，《意见》首次提出拟对理财产品进行发行前的“事前审查”，这一提法与目前现行的理财产品“报告制”不同。
《意见》称，监管部门要对商业银行理财产品进行事前审查，严格做好风险预判和分析，意在杜绝银行发行不符合监管规定的理财产品。
区别于“事前审查”，银监会2011年下发的《商业银行理财产品销售管理办法》明确，商业银行销售理财产品实行报告制度。具体而言，是商业银行总行或授权分支机构开发设计的理财产品，应总行负责报告，报告材料应当经商业银行主管理财业务的高级管理人员审核批准，在销售前10日，将理财产品的相关材料向中国银监会负责法人机构监管的部门或属地银监局报告。
此外，在理财产品的运行过程中，《意见》要求监管部门通过加强非现场检测，做好风险预警和提示，定期发布监测报告。据悉，对理财业务的监测分析，监管部门将从银行业和单个机构两个角度展开。
此外，针对理财业务发展过程中出现的新兴、突发问题，《意见》要求加强窗口指导，引导理财业务规范发展，避免风险蔓延。
《意见》还称，应强化理财业务的基础管理和信息披露，培养“买者自负、卖者有责”的文化。
严查“资产池”
理财业务监管的重中之重，是对违规的“资产池”操作进行“严查”。
《意见》指出，此类运作方式容易产生期限错配，通过借新还旧，滚动发售维持运营，一旦出现募集困难或巨额赎回可能会面临流动性风险。
“尽管三令五申要求银行停止此类"资产池"操作，但仍有部分银行坚存在此种运作方式。”上述文件称。
“一些银行存在的情况是，一边是好多个理财计划混在一起，另一端是很多基础资产混在一起，因此理财和基础资产之间并不明晰哪一个理财计划对应哪一个基础资产。”一银行资金研究人士指出，清理“资产池”要达到的目的是要做到每一支理财产品与每一块基础资产要做到一一对应，才可以是核算的，而惟有做到独立核算，才能在未来可能出现纠纷时明确权责，“这是银监会今年要重点清理的对象”。
而该重点清理的思路便体现在27日出台的8号文中，银监会在8号文内重申了资金来源运营“一一对应”原则，即商业银行应事先做好每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，对每个理财产品进行独立的投资管理并建立投资明细账，确保投资资产清晰明确。
《意见》要求，银行应先针对“"不规范"的资产池”进行自查整改，然后充分考量行业整体发展趋势、单个机构的理财业务规模、风险状况、区域特征，选择国有大行、股份制银行及属地监管机构辖内2-3家城商行和农促农合作金融机构总行进行“资金池”操作行为的专项检查。
值得一提的是，日前有媒体援引消息人士的话称，银监会已要求银行对资金池理财产品进行限期整改。对在4月底前不能达标的银行，银监会将开出罚单，不排除停止此类银行从事理财产品业务资格。
“应建立防火墙”
一些银行人士表示，惟有通过此类资产池的错配，才能够绕开贷款规模，并尽可能实现理财产品的较高收益。
“在理财业务上，监管者担心的问题，除了期限错配，更重要的是你说不保本的产品，一旦到期真的赔钱了，老百姓还是要来闹，还是得一一兜底。所以监管者要提一一对应，要求所有理财产品的价格都是透明的、公允的，这是监管者要推出8号文以及加强理财业务监管的意图，而银行推出这些理财产品的主要目的是为了规避像贷存比、存款准备金要求、信贷额度等限制性的监管措施，某种意义上，银行有很强烈的意愿对基于资金池的理财产品提供支持来满足实现预期的收益率的需要。如此看来，业界推出理财产品的意图与监管当局制定相应政策的意图是有些错位的。”一银行分析人士如是解读。
针对8号文，上述分析人士指出，对非标准化债权资产比例限定在35%以下，也就是说标准化的债券资产必须达到65%及以上，相对于信贷资产，债的价格非常透明，有大量的交易，流通性也好，有公允价值就可较为准确地对理财计划估值波动进行监测。
“当然不能通过这些监管政策来保证理财产品不能亏，这个不现实，但是至少做到了亏也要亏得最少，赢要赢得最多。”上述分析人士指出，监管层还应就理财资金投资是否有内幕交易、有没有利益相关方建立防火墙，有效隔离银行的自营资金或者相关操作人员的个人投资行为，以保证理财产品资金交易的公允、透明。
