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汇通网11月20日讯北京时间11月21日凌晨00:00召开' 欧元区财长会议，欧洲官员曾称将在该会议中给予对' 希腊发放440亿' 欧元紧急贷款事宜发布暂时性的指导意见。到2013年希腊经济将是连续第六个年头陷入萎缩，如何降低希腊债务也将是会议讨论的话题。按照流程，希腊有望在12月5日获得440亿欧元援款。而此次财长会议是其获得援款的重要一步。
北京时间周三(11月21日)凌晨00:00(格林威治时间周二16:00)召开欧元区财长会议，此前有欧洲方面官员表示将在这次会议中给予对希腊发放440亿欧元紧急贷款事宜发布暂时性的指导意见。
周二(11月20日)的欧元区财长会议可能会临时批准希腊下一笔援款，虽然这些钱不大可能在12月份之前发放给希腊，而有关削减希腊债务可能还需要进一步对话。
熟悉欧元区财长会议准备工作的官员们表示，在希腊几乎完成三驾马车要求的所有改革议程后，预计财长会议将在原则上达成解冻希腊贷款的政治协议。
只有等到希腊剩余几个改革方案也就绪、且欧元区对如何降低希腊庞大的债务及确保额外融资达成一致的时候，才可能对希腊问题做出最终决定。
希腊在今年2月份曾获得欧元区及IMF提供的第二次援助项目的批准，但是随后而来的两次议会选举及比预期更糟糕的经济衰退令希腊的改革及财政整固的努力脱离正轨，导致在6月份贷款援助金被冻结。
为了再次获得贷款，希腊不得不显示出其完全遵守援助项目所要求的经济改革的细节方案，即所谓的“前提动作”。
但是，欧元区和IMF也希望确保希腊债务/GDP的占比能降至120%这一更具可持续性的水平，以便他们能够不必持续为希腊提供融资。而预计2013年希腊债务/GDP之比处在高达190%的水平。
IMF和欧元区对是否将“希腊达成债务/GDP占比降至120%”的时间由原来的2020年推迟至2022年存在争议，也即他们在需要争取市场信心与给予希腊经济更多喘息时间这两个问题上难以抉择。
如何削减希腊债务也将讨论
到2013年，希腊经济将是连续第六个年头陷入萎缩，在经济如此大幅缩水的情况下，如何降低希腊债务？这也将是欧元区财长会议需要讨论的另一个话题他们的讨论将基于“三驾马车”已准备好的希腊债务可持续性分析报告而进行。
选项包括：将现存的希腊双边贷款的利率从高于融资成本150个基点处降低一半、延长贷款到期期限、下调临时援助基金EFSF收取的费用、对希腊债务进行回购。
据称' 德国考虑这样一个做法：希腊可以将其民间债权人所持有的60%的债券进行回购，条件是以25欧分回购面值1欧元的债券。
欧元区官员们已经呼吁对希腊债券回购事宜进行' 法律分析，并且在周二(11月20日)的财长会议将在此操作细节进行讨论。
按照流程，希腊有望在12月5日获得440亿欧元援款
德国副财长Steffen Kampeter曾表示，若11月20日的欧元区财长会议无法就希腊债务减记达成协议，将会再度就此进行商议。
一旦达成协议，有关如何削减希腊债务和如何提高额外融资的提案将会提交给各国议会进行审批，这个审批步骤预计在11月30日之前完成。这也将给希腊外储剩余几个“前提动作”提供了时间。
根据流程计划，希腊和' 欧盟委员会届时将在12月4日签署一个修正版的谅解备忘录，希腊将能在12月5日获得援款。
由于暂停援助项目而错过两笔援助款的希腊，若12月的这笔资金能够如期发放，则应当能够总计获得440亿欧元的援款，而且在满足条件的情况下将能够一次性获得支付。
其中过半现金是用于希腊银行业资本重组，因此前希腊主权债务重组已经严重损害了希腊银行业的资本底细。但是欧元区一些官员称，希腊银行业的资本重组' 数据尚未整理完毕，这可能导致这笔资金将在12月31日进行支付，而非从完整的440亿欧元资金中获得。
关注' target='_blank' >伯南克讲话
市场周二焦点在于' 美国联邦储备理事会(FED)主席伯南克将于北京时间周三(11月21日)凌晨03:15发表言论，市场预期' 美联储可能在12月扭转操作结束时提出新的刺激计划，而债市一直受到此一预期支撑。伯南克发表题为“经济复苏和经济政策”的讲话，届时有关财政悬崖的问题将备受关注。
自11月16日' target='_blank' >奥巴马与共和党谈判后，市场对美国能够解决财政悬崖问题的预期变得更加乐观。美国国债价格周二(11月20日)在欧市盘中下跌，投资者对于国会议员可能达成协议、避免预算危机拖累经济陷入衰退抱持希望。
然而就算美国国会达成协议避开“财政悬崖”，相关的妥协措施仍将会不利于经济成长，出于此一观点的押注抵销了美债抛盘。交易商表示，无论怎么样就财政悬崖达成协议，未来仍会对国内生产总值(GDP)造成某种程度拖累，因此年底前将会见到美债的避险买盘逢低介入。
市场反应：预计若今晚伯老讲话提及货币政策，并依然维持宽松的基调，认为有必要在经济改善前进一步实行宽松，则将在短线打压' 美元走低。反之，若其对目前经济状况表态乐观，美元则可能走高。当然，若其对未来货币政策模棱两可，市场反应则将相对平淡。
