英国央行：不预设加息时点顺水鱼财经

薛皎

昨日，' 英国央行（BOE）公布的7月货币政策会议纪要显示，英国' target='_blank' >央行货币政策委员会（MPC）9名委员一致决定，维持当前的超级宽松货币政策不变，基准利率维持在0.5%。

会议纪要公布后，英镑对美元一改过去5个交易日接连走低的态势，英镑对美元迅速上涨为1.7078，但随后英镑涨幅有所回落，截至记者发稿时，英镑对美元为1.7047。

此前，市场一直期待能从此次会议纪要中寻得英国央行转变' 加息态度的“蛛丝马迹”，但MPC对于加息依然较为谨慎，9名委员一致通过维持利率水平不变，并没有出现如市场预期的有委员支持加息。

会议纪要称，货币政策委员会委员们没有预设首次加息的时间，将依数据而定。而市场对于英国央行不断上涨的加息预期正是来自于近期强劲的经济数据。

7月15日，英国公布最新居民消费价格指数（CPI），6月CPI年率上涨1.9%，创2012年10月以来新高，大幅高于预期值1.6%，进一步逼近此前英国央行2%的通胀目标。同日公布的房价指数也超过预期水平，5月DCLG房价指数同比增长10.5%，创2010年5月以来最大升幅，5月同比增长为9.9%。

CPI和房价指数均大幅上涨，再加上本月初公布的制造业PMI、建筑业PMI高于预期，同时无论制造业、建筑业还是服务业的新订单都有所增加，强劲的经济数据显示出英国良好的经济增长潜力，市场对英国央行将在今年末或明年初加息的预期得到强化。

部分委员会成员认为，相比2014年年初，关于加息的决定已经在过去几个月来变得更加平衡。委员会讨论了对近期数据的两种“诠释”，一种诠释是过早收紧货币政策将令经济更易受到冲击，另一种诠释是小幅升息带来的风险正在下降。

会议纪要指出英国经济复苏正趋于稳定，但是预计今年下半年经济复苏将出现轻微放缓的迹象。同时全球经济增长出现走弱的早期迹象。虽然英国国内经济复苏程度已经达到长期平均水平，或高于该水平，同时就业增长强于预期，但工资增长疲软并且落后于通胀水平，因此过早收紧货币政策可能对英国经济的复苏造成重大影响。

但同时，在委员会看来，英国房地产市场前景可能并不会持续强劲，几乎没有迹象显示通胀压力在上升，因此加息拖累经济复苏的风险正在下降。

基于经济全面扩张，英国央行将在8月进行新的经济评估，届时将对央行内部存在争议的闲置产能比重、经济增长以及通胀的做出最新预期。

面对市场不断上涨的加息预期，英国央行行长卡尼曾表示，央行前瞻指引政策的目的是指引中期利率的可能变化,并非明确指引首次升息时点,他并不完全依赖于前瞻指引。

2013年8月，英国央行推出前瞻指引,称在失业率跌至7%之前,不会考虑首次升息。但失业率的下降速度远超预期，截至今年2月的三个月英国失业率首次降至6.9%，创近5年来失业率新低。但卡尼强调，7%的失业率只是货币政策目标门槛，而非上调利率的触发点。此后，英国央行改变前瞻指引,转为关注于更大范围的经济闲置产能。

6月份，卡尼曾意外提出首次加息时点或早于市场预期，引起市场强烈反应，对此卡尼解释道，他这样说的目的是想让市场投资者想一想，随着英国经济复苏，借款成本可能提早上升。

“我们担心市场没有对数据做出反应，一连串的数据，表现与预期一样好，甚至略好于预期，货币政策委员会现在给出的唯一指引，是围绕预期中的中期利率路线，而不是首次升息的时机。”卡尼说道。