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2008年金融危机爆发以来，全球主要经济体接二连三的陷入经济危机中，然而这些经济体在救助危机付出了庞大财政支出以及政府借款支出。但是，四年多的时间过去了，持续的政府救助并没能让经济如同预期般的迅速走出衰退，这也让主要经济体负债不堪重负，也使经济危机逐渐的转化为债务危机。
欧债危机不会轻易结束
2009年10月20日，以' 希腊为导火索的欧洲主权债务危机全面爆发。几年以来欧洲领导人想尽措施以挽救' 欧元区，但取得的成果甚微。目前，欧洲在财政紧缩政策下失业率高企，经济持续下滑。申请救助的' 欧元区国家正在继续增加，甚至主要欧元区国家' 意大利也正在危机边缘徘徊。近期意大利大选后形成的政治乱局很可能导致欧债危机的进一步恶化。目前来看，即便欧债危机得到阶段性缓解也不会轻易结束。
亚债危机中国或成急先锋
从全球经济增长来看，亚洲似乎是最健康的地区。然而，近期的统计' 数据却显示，亚洲经济体需要用更多的债务来维持增长，这表明亚洲经济并不像GDP增长显示的那么健康。尽管目前的债务问题似乎还不是特别危险，其债务水平仍然普遍低于欧洲。但债务水平的快速上升会让各经济体更易受到各种冲击和突变的影响。如果该地区的经济增长在一段时间内持续放缓，或者宽松的货币政策明显收紧，那么亚洲地区的债务上升将变成一个严重问题。从根本上说，这是一个令人担忧的趋势。
汇丰银行最近公布的一份报告指出，亚洲银行信贷与GDP之比目前已超过1997年亚洲金融危机时的水平。加上近年来创纪录的债券发行，目前的整体杠杆率比银行常规放贷产生的杠杆率更高。一些国家的债务正在快速上升，令人感到担忧。标准普尔数据中显示，中国香港金融机构向企业和家庭提供的贷款与GDP之比已经从2005年的143%上升到2012年的202%左右；中国内地从112%上升到130%；' 韩国的这一比率从132%上升到166%；新加坡从91%上升到117%；' 越南从66%上升到113%。
当前中国的私人债务占GDP的比重上升迅速，并超过了数次金融危机爆发前的债务峰值，比如1989年的日本，1997年的韩国，2007年的' 美国以及2008年的' 西班牙。根据国际货币基金组织的研究，如果私人信贷增长的速度持续快过经济增长的速度达到3-5年的时间，那么攀升的私人信贷占GDP比率通常暗示了下一次金融危机的到来。在中国，自2008年以来私人信贷的增长速度就一直快于经济增长率，而私人信贷占GDP的比重之大，与美国和日本在经历金融危机前的景象非常相似。
日债危机风险正在人为放大
世界焦点集中在欧洲的时候，似乎大家都忽视了亚洲同样高负债的国家——日本。目前日本公共债务是一团乱麻，日本也是全球负债情况最严重的国家，倘若日本无力恢复财政秩序，恐有陷入类似欧债危机的风险。老龄化导致社会保障费用激增，政府财政支出迅速增加，而财政收入却因负增长而减少，致使财政赤字每年都大幅扩大。然而，日本政府似乎并没有缩小财政赤字的意思。
受上世纪90年代初泡沫破灭的影响，日本经济增长率从80年代的4.6%降至90年代的1.2%，进入21世纪进一步降至0.7%。日本政府为提振经济从1992年至2000年分9次实行了124万亿' 日元的经济扶持政策，但效果甚微，反而让日本债台高筑。
日本1990年负债率为国内生产总值70%；十年后2000年负债率翻番达到140%；而2011年迅速增长至212%，超过了1990年到2000年十年的增幅。日本国家负债比率目前很有可能已经超过230%，甚至比深陷债务危机的希腊（负债比率153%）、意大利（负债比率123%）等欧洲国家还糟糕。目前日本的债务超过950万亿日元，每年要偿还的利息达22万亿日元，占2012年日本预算的24%。
由于财政亏损严重，政府的国债发行量猛增，但因为经济原地踏步，存款和保险处于停滞状态，购买国债的资金来源日益枯竭。照此下去将很难继续维持低利率。这意味着日本也面临发生债务危机的危险。看来，留给日本的时间所剩无几。
美债危机非提高债务上限所能化解
2011年8月，美国政府上演生死时速，最终共和、民主两党在最后一刻达成妥协并提高了债务上限至16.4万亿' 美元。时隔一年，2012年12月31日美国' target='_blank' >财政部再度达到其法定举债上限。随后，财政部动用临时措施募集政府运作所需的资金延缓政府破产时间，直到2月初，美国参议院通过债务上限延至5月19日法案。有理由相信，五月美国将会成功化解债务上限所带来的违约。但是，债务上限得到提高，并不意味着美国已经躲过了债务危机的风险。
美国债务风险正在持续上升。美国目前的债务上限是16.40万亿美元，而其GDP的规模为15.85万亿美元，也就是说债务/GDP之比已经接近100%。政府原来预期十年内债务规模将达到25万亿美元，即使扣除国会决定削减的2.5万亿美元，债务也将剧增。这意味着，未来债务/GDP之比不会显著下降。当前美国10年长期国债收益率为2.7%，每年政府需要将GDP的近3%用于支付债务利息。在如此沉重的财务成本面前，美国还能靠什么来支持经济增长呢？
在世界经济史上，化解巨大的债务负担，只有如下六条途径：高增长、低利率、高通胀、财政紧缩、违约及国际救助。对美国来说，依靠国际救助的可能性不太大，高增长也很难预期，剩下的几条，不是违约就是美元的实际购买力下降。尽管美国政府信誓旦旦，声称违约可能性很低，但严格来说，美国曾有过两次"疑似"违约。一次在1933年，那次违约有其特殊性。另一次在1979年，由于政府工作疏漏，导致短期"技术性"违约。另外，1971年美国政府单边将美元与黄金脱钩，其实也是违约的一种表现。
美国会不会发生像希腊、西班牙那样的债务危机，现在还很难准确预测，但其概率绝非为零。从2008年起，美国国债规模每个财年都增加超过1万亿美元。2012财年已经是连续第五年了，2013财年的头七周，国债规模又增加了2200亿美元。' 美联储已经维持0-0.25%的基准利率超过四年时间了，并承诺维持到2015年中。2011年，美联储购买了所有新出售美国国债的60%。2012年，美联储国债购买量占比将会更高。有媒体报道称，在新出售长期国债市场上，美联储的货币化率超过90%。
美国政府的财政支出被分为三大类：“可自由支配支出（包含军费）”、“强制性支出（主要为福利指出）”和“利息支出”。然而现在，美国政府的财政收入已经无法覆盖强制性支出和利息支出。即使将可自由支配支出削减到零，美国仍存在财政赤字。由此可见，在大幅削减社会福利水平之前，美国无法解决债务问题。
目前，我们不能够片面的从表象的债务问题上来确定全球主要经济体是否会陷入债务危机，因为影响因素众多，例如资源国家或可以通过变卖矿山等国有资产的形式来筹集资金，以补平高额的债务。但是，如此高企的债务问题肯定是不利于经济健康发展的，也会为经济形势增添变数。
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