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和讯外汇消息 评级机构Egan-Jones Ratings周三发布报告，将" 德国的主权信用评级从“A+”下调至“A”，主要由于德国对本国银行业和陷入困境的" 欧盟成员国存在风险敞口，且债务与GDP比率上升。Egan-Jones Ratings将德国的主权信用评级前景定为“负面”，意味着该机构未来可能进一步下调其评级。Egan-Jones Ratings指出，虽然德国总理" 默克尔反对发行" 欧元区共同债券的构想，但“其他" 欧洲央行成员国很可能将以多数票击败德国，从而使其在未来面临更大的风险敞口”。该机构预计，德国债务与GDP比率将从2011年的略高于80%上升至100%。

债务占GDP比重 src="http://i7.hexunimg.cn/2013-04-18/m_153300086.jpg" align=middle>
德国政府总债务占GDP比重

一年前，Egan-Jones将德国主权信用评级从AA-下调至A+。过去几年，Egan-Jones的评级行动持续领先于三大评级机构穆迪、标普、惠誉。该公司曾在自己的网站上发布的" 数据显示，这家评级机构过去11年的“命中率”在94%至97%之间。所谓命中，是指三大评级巨头的评级行动方向与Egan-Jones先前的评级行动一致。

Egan-Jones是" 美国证券交易委员会(SEC)认可的10大信评机构之一。尽管它的规模不及穆迪、标普与惠誉等国际3大信评机构，不过它在信评界依然占有一定份量。Egan-Jones声名鹊起于2011年，在它下调美国的AAA评级几个月后，标普也采取了下调行动。Egan-Jones还在2012年9月14日将美国主权信评AA下降一个级距至AA-，不过，三大评级机构至今未发出任何动作。Egan-Jones多次下调德国评级，但是三大评级机构对德国的主权评级均为AAA，意味着Egan-Jones行动后，三大评级机构并未对德国下手。

年初的时候，美国证券交易委员会突然宣布，查明独立评级机构Egan-Jones注册报备资产担保证券(ABS)评级人身份时呈报虚假内容等经营不当行为，违反利益冲突法规，自22日起18个月内不得进行ABS、联邦政府与国外政府证券和市政证券的评级，Egan-Jones及其总裁Sean Egan接受禁令及罚款3万" 美元。

据美国证券交易委员会公告文件，2008年，Egan-Jones在申请ABS的美国全国认定评级组织时称1995年以来就已发布200起这类证券的评级。而美国证券交易委员会发现，2008年递交文件以前，Egan-Jones并未“利用" 互联网或任何另一可以获取的方式”发布任何这类评级。美国证券交易委员会还发现，Egan-Jones及其总裁Sean Egan在此后的年度认证过程中也报备了虚假信息。

受Egan-Jones降级影响，隔夜德国DAX指数收报7503.03点，续跌179.55点或2.34%，创两个月以来最大跌幅。此前也有数据显示，德国4月ZEW经济景气指数大幅下降至36.3，脱离3月份所创近三年(2010年4月份以来)新高，表明欧债危机重燃正冲击到" 欧元区第一大经济体。但同期数据显示，德国工业产出和制造业订单数据都优于预期。因服务业失去动能，德国3月民间行业扩张步伐放缓，但是德国第一季度经济仍现温和增长。虽然德国经济在2012年第四季度出现萎缩，但据和讯观察德国经济正在重拾动能，因劳动市场乐观、零售销售趋势正面且工业订单强劲，均对国内市场产生刺激。德国经济很可能会在2013年下半年出现复苏，重要领域工业订单升温，也支持了这种预期。

经济景气指数 src="http://i0.hexunimg.cn/2013-04-18/m_153300087.jpg" align=middle>
ZEW经济景气指数

德国PMI

虽然持续三年多的债务危机未能得到完全解决，还存在发酵和恶化的可能。德国经济的反弹和增长预期在很大程度上也还取决于欧债危机能否得到很好的控制。此前欧盟预计2013年德国政府债务/GDP之比为80.7%，这也和Egan-Jones预计的德国债务与GDP比率上升至100%相差甚远。德国" 央行行长魏德曼刚刚发出警告称，欧洲债务危机可能需要长达十年时间才能被克服。如果真是这样，德国可能早晚会被拉下泥潭，身陷欧债危机。

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