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在全球QE引发货币贬值狂潮中，" 人民币鹤立鸡群持续逆势升值。5月22日人民币兑" 美元再度逼近6.13关口。
近日对外经贸大学金融学院与和讯网共同举办“中国经济转型困局与" 日元大幅贬值影响”研讨会上，与会专家对于中国经济内忧外患陷入空前困境深感忧虑，这些忧虑可概括为困扰中国经济的五大危机。鉴于做空人民币的条件正逐步成熟，专家们不排除金融大鳄" 索罗斯在做空日元、" 澳元大获成功后，把做空人民币做空中国作为下一个目标。
金融学院院长" 丁志杰认为，日元大幅贬值是诱发1997年亚洲金融危机的重要原因，并高度关注亚洲金融危机重演的可能性。金融学院副教授西村友作则认为由于当今情况与亚洲金融危机爆发前不同，因此亚洲金融危机不大可能重演，西村友作更担忧日本国债崩盘的可能性。
西村友作进一步表示，日本实行这次所谓超级量化宽松前，很多热钱去买日本国债，现在日元一贬值，国债没有人买了，" 日本央行和" 美联储一样成为了日本国债购买的主力。目前日本国债持有者比例9%是外国人，12%是" 央行，其他的基本上都是日本银行拥有。
西村友作强调，“日本国债基本上可以说是一个泡沫，有可能它会导致的最坏的结果是国债崩盘，资本外逃，日本超级通货膨胀，这是最差的结果。”
丁志杰认为，日元贬值对中国的影响，并不在贸易方面，而在金融。
中国今年一季度到4月份外汇储备快速增长，外汇占款增量创历史新高，这些都是" 美国主导下的，特别是这一轮日本的超级量化宽松有关。事实上，从日本释放出的资金并不是日本人搬到中国，而是中国人在境外拿到这笔流动性，后面的接力棒是中国人做的，前面的源头在日本。大陆对香港的贸易，出口在3月份增长52%，4月份" 数据公布对香港贸易增长55%，“这就是所谓集装箱一日游，即热钱流动性。”
4月中旬国际黄金市场崩盘的重要原因是美国QE退出。黄金崩盘是先兆，更可怕的是，全球债市崩盘股市崩盘。
丁志杰认为，美国QE今年退不出去，现在它的QE效果主要还是在金融资产上，这样的话一旦退出市场，会导致国际金融市场再次崩盘。
丁志杰进一步指出，美国QE退出引发全球债市崩盘股市崩盘，这是非常可怕的事情。我们可以看到全球债券，十年期债券收益率，" 德国和美国在1.5到1.7%左右，这样低的一个收益率，它是不能够进入基金投资组合的，因为基金管理费比这个要高，但为什么基金又进去呢？大家更多是在博弈价格波动方面的收益预期。不管这个金融链条有多长，最终的收益来源还是在于美国人给你提供的1.5的收益率，这是唯一一个大家争的，谁拿多少，你就知道泡沫已经在形成了，那只能像市场击鼓传花这样一个模式。
丁志杰表示，“我最担心出现2008年金融市场动荡，如果这个动荡出现的话，美元会阶段性反弹，反弹幅度超过我们的想象，但如果不出现这样的动荡，美元很难出现升值。现在我们没有看到美元阶段性升值的可能。”
危机之三：中国股市泡沫一旦刺破或重走日本的老路
国际经济研究院副院长夏占友认为，在日本泡沫经济崩溃前，当时其股市和楼市跟2008年危机之前中国的情况一模一样，全民" 炒股、房价暴涨，认为只要炒股就赚钱，楼市永远不会下跌，银行永远不会倒闭。
夏占友进一步论述，“炒什么也不能炒股，”他认为，股市不是真正按照市场机制走，企业包装上市，“包装就是假的，不是真的，没有问题，过去三年数据你来试试。所以，现在我们很多上市公司，包括很多国有企业都有问题，昨天中铁建一年请客费8.37亿人民币，这是税前，去掉60%，实际上10亿之上，这些问题我们怎么看？所以，经济学家的数字上怎样能够把这些东西的水分挤出去。应该把这些水都挤出去。一点点释放泡沫，如果一下子扎破就完蛋了，可能重走日本的老路，非常危险。在中国经济面临内忧外患以及股市内部一大堆问题没有解决的情况下，离开股市，不做散户，对于多数的非专业投资者来说，是一个明智之举。炒汇风险是自己可以控的。炒汇是全球性的，炒股和房地产是中国特色，风险不可控的。
银行管理系主任孙东升认为，“股票 现在我认为不要买，反正我四年没有买股票 了。”孙东升说，“不管老百姓愿意不愿意听，股票 现在涨不上去。政府很清楚。经济已经到了这样的程度。你让股票 涨，就要放松货币，让物价涨上去，物价上去以后股票 就上去，你要把物价压下来，股票 就跌，选一个。我们现在通胀压力仍然存在。” “处在经济周期的低迷时期，股市好不到哪儿去。”孙东升坚持自己的观点。
宋国良认为，现在西方国家，全球股市都在创新高，美国纳斯达克也好，" 俄罗斯也好，包括欧债危机那些国家股指都在创新高，当然这是货币导致的，中国创新低，是全世界最差的股市。中国这种市场，政府监管机构对坐庄行为，对二级市场的违规行为好像没有办法监控，导致这种小盘股被爆炒，翻倍的全是在小盘股，大盘股没人理会，国外市场刚好相反。国外货币政策一宽松，马上会助推大盘股起来，而我们并不是这样。这个市场有一些假象，我们光看指数绝对是一种假象。所以，股市不是没有投资机会，看你投什么，应该投的一些，比如政府讲的七大类的战略" 新兴产业，这些行业的股票 都在涨，而且把他们的股票 编成一个指数绝对不是现在上证指数的走法，差异化非常大。
危机之四： 三四线城市引爆房地产泡沫 城镇化恐无法实现
历史上韩日经济转型成功历时十年，作为全球第二经济体中国经济转型成功不会少于十年，然而，近乎无法实现的城镇化令中国经济转型成功遥遥无期。
据前" 财政部长" 项怀诚最新披露，地方政府债务或超20万亿。这意味着地方政府无钱推进城镇化，只能靠从农民低价拿地高价卖给开发商推进城镇化。
孙东升认为，在城镇化过程中，起主导作用的不应该是政府，而是市场本身。但现在，政府的作用往往是圈地、盖房，从农民手中抢夺大量的土地盖房子，盖了房子也没有人住。孙东升指出，城镇化有一个前提，穷人有钱进城吗？要解决人的城镇化问题，根本上改革红利解决收入分配的问题。“现在我们看不到任何实际性的行动，光说没有用，城镇化最后就是盖楼圈地，一个个空城。
金融学院教授田秀娟认为，城镇化不要弄成很多鬼城，就是因为城镇化的预期已经释放完。 “有可能房地产的泡沫一发现就是三、四线城市。三、四线城市房产决不能买。我回老家看，只要是我们这个年龄段的人，轻轻松松拥有两三套住房是很平常的事。县里大批建房，房子卖给谁？肯定不是当地农民，指望一个六、七十岁的老人买房住到城里来，这不可能。现在中国的农村都出现空心化、老龄化的问题，这个问题隐含了人口规律，" 韩国和日本都出现了农村地区的空心化和老龄化。当地政府寄希望是在外面打工的人回乡购房。这部分人该转移的已经大部分转移了。但你不能绑住他们的腿，人是自由的，即使有户口在绑，也绑不住。亚洲文化喜欢聚，往大城市聚，东京和首尔的房价居高不下。
危机之五：百万亿人民币的金融堰塞湖芨芨可危
未实行QE的中国以M2/GDP超200居全球第一。从潜在的影响力与破坏力而言，100万亿人民币的M2一旦如堰塞湖决堤释放，后果不堪设想。
金融学院教授田秀娟则用堰塞湖来形容中国目前的货币情况，这么大的堰塞湖顶在头上，所以是两难。“我们的货币体量很大，但中国又不是本币自由兑换的国家，当美元贬值，借自由兑换流向全球就铺平了，可是中国人民币不能自由兑换，一旦贬值，可铺的区间太少了。”
夏占友判断，美国长远的战略下一个打压的肯定是中国，夏占友指出，日本1968年就成为世界第二经济大国，经过42年的努力中国超过它，2010年排名第二。“如果人民币不升值，我们能超过它吗？”夏占友认为所谓中国成为世界第二经济大国，这是一个数字游戏。因此，他判断，美国长远的战略下一个打压的肯定是中国。
有专家指出，金融大鳄索罗斯在做空日元、澳元大获成功后，会不会把做空人民币做空中国作为下一个目标？至少索罗斯做空的条件正在逐步成熟。
金融学院副教授西村友作认为，亚洲金融危机起因于对冲基金做空，最终导致大量资金的外出，这是所谓的资本外逃现象的结果。当日元贬值，被称为渡边太太的日元套利盘，卖掉日元，买进其他货币，进入东南亚市场，导致慢慢形成了金融危机的前提条件
值得一说的是，自去年10月日元大幅贬值及12月美国实行QE4以来，热钱大量流入中国。
人民币从2005年8.29升值到现在6.13，长期单向升值留下做空空间。而且人民币的强劲升值与中国经济增长大幅减速形成背离。
孙东升表示，我个人也是唱空中国的，我觉得我们老是带着有色眼镜看西方学者唱空中国的评论，我觉得这是不正常的。 我国下一步增长潜力现在找不到立足点，产业升级和转型现在非常困难，但现在收入分配改革只出台了一个方案，没有任何实际的方案出台，而且我看了一下那个方案不可能实现收入分配改革，这个事实现不了，下一步持续性增长几乎是不可能的。
张颖认为，索罗斯的量子基金在香港做空中国，是不争的事实。因为它躲在暗处，通过" 私募等方式，不管人民币在资本项目下开放不开放，他都要进来。“我们要提防他的。但他没有错。人民币利率调整过程中，我的担忧，就是热钱的涌入。”
宋国良认为，如果资本项目不可自由兑换，就不存在做空中国一说。“索罗斯尽管敢做，但不会做违法的事，他不会通过地下钱庄涌入中国做空，所以在这个背景下，眼下做空中国是不可能的，就看人民币自由可兑换的进程，如果一下子放开，做空中国还是有可能的。”
田秀娟则认为即使资本项目不可自由兑换，“做空中国还是有一定可能。像美元QE以后是全球买债的，这个做空可能性还是极大的，如果你有一步动作他会想第二步。”
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