美元QDII产品收益不能弥补汇兑损失顺水鱼财经

6月21日，中国证监会正式发布《合格境内机构投资者（QDII）境外投资管理试行办法》，将于今年7月5日开始执行，允许证券公司、基金公司公开募集资金投资于海外，这是继以前批准的银行系QDII理财产品、保险公司、社保基金、华安基金已获出海后的又一新举措，旨在疏导境内过多流动性，与此同时，也使境内投资者可以分享海外市场投资收益，这意味着QDII从试点阶段，发展到逐步放开阶段。

截至2007年1季度末，共有10家中资银行和7家外资银行获批QDII资格，它们共计获得外管局批准的代客境外理财投资购汇额度134亿美元，折合近1000亿元，显示出各银行对境外代客理财业务的极大兴趣。获准资格的金融机构纷纷推出自己的产品，如' 工商银行((' 601398行情,' 股吧))推出的首款QDII产品“珠联璧合”代客境外个人理财产品，' 交通银行((' 601328行情,' 股吧))的“得利宝”代客境外个人理财产品，' 中国银行((' 601988行情,' 股吧))的中银美元增强型现金管理。

然而，相比银行的热忱与积极行动，市场对QDII产品的追捧热度并非很高，销售情况不尽理想。截至2007年1季度末，全部产品实际募集资金仅9亿多美元。其中，工行的QDII理财产品实际发售额为5亿美元，居各家银行首位，但也仅达到其计划额度的50％。银行QDII理财的投资范围受限，使其英雄气短。从目前情况来看，QDII更多地投资于票据和债券类产品，即便按照银监会最新规定，它也不能直接投资于商品类衍生产品、对冲基金等各类衍生产品，一定程度上影响了其收益率。

而目前国内股市火爆，与中国股市挂钩的银行人民币理财产品收益率也水涨船高，如工商银行“稳得利”人民币理财第11期的最高预期收益率达10％、' 民生银行((' 600016行情,' 股吧))最新发行的“非凡理财”新股申购产品最高预期收益率达15％；而银行QDII理财的投资范围属于偏债型的品种，收益率难有大的突破，受到投资者的冷落就在情理之中。

根据香港联交所披露资料显示：10余家国内保险公司在资格和额度限制下，只能以不超过上年末资产15%的比列投资于中国企业在境外发行的' 股票 ，首只QDII基金的华安国际配置基金，主要投资于结构性保本票据，今年上半年投资收益率仅有5%，银行的QDII产品，也只能依据银监会发布的《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》投资于境外的股票 ，尽管放宽投资限制到50%，但银行QDII产品还要投资于固定收益产品，其年收益率很难超过100%，这样一来就摊薄了投资收益水平。另外，涉及境外证券业务，在境外设立证券经营分支机构的只有国泰君安、中银国际、申银万国、' 国元证券((' 000728行情,' 股吧))等少数7家。

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