勿被PMI一叶蔽目，英国经济并没有“那么”好顺水鱼财经

汇通网6月4日讯周二(6月4日)欧市盘中，' 英镑兑' 美元在1.5300附近震荡，虽然这周公布的' 英国建筑业、制造业PMI均呈现扩张，但英镑并没有想象中的那么“亢奋”。除了外围市场的影响之外，英国自身的经济状况也是令英镑上涨乏力的原因之一。此外，市场还在等待后市的' 英国央行利率决议，而澳洲联储已先行于日内公布了决议。

英国PMI' 数据理想

周二公布的调查结果显示，英国5月Markit/CIPS建筑业采购经理人指数(PMI)升至50.8，高于经济学家预期。在连续六个月萎缩后，英国建筑业在5月份重返扩张。Markit资深分析师Tim Moore称，英国建筑业产出似乎终于在5月份脱离困境，或将有助于第二季度英国整体经济的增长，但建筑业就业仍没有回暖的迹象。

周一(6月3日)公布的英国制造业数据亦十分强劲，数据显示英国5月制造业PMI升至51.3，扩张速度创一年多来最快，高于预期的50.2。周三(6月5日)还将公布英国服务业PMI数据，这两日的强劲数据似乎使得市场对于英国服务业的信心大增。

即将卸任的英国' target='_blank' >央行行长金恩周日(6月2日)在接受采访时称：“英国经济出现复苏迹象，虽然没有预想中的那么强劲。”

英国未来的不确定性

虽然从本周数据来看，英国经济显著回暖，但从整体来看仍面临诸多问题，主要包括以下几方面：

1)新央行行长英国央行行长的新老交替是近期英国面临的最大的不安因素。虽然市场大多预计周四(6月6日)英国央行将维持货币政策不变，但对于下个月卡尼接任行长一职后将作何表现，市场意见不一。

外界大多较为担心卡尼可能采取更多刺激举措，这将打压英镑' 汇率。野村外汇分析师Saeed Amen称：“市场普遍认为卡尼上台时英镑会趋软。”不过，前英国央行货币政策委员会委员波森上周表示，卡尼不太可能有激进的计划，他没有令英镑贬值的工具。

2)财政减支英国' target='_blank' >财政部首席秘书艾德礼日前表示，未来几周有望就严厉的减支举措做出决议，但不管怎样，他将按时提交新一轮的减支计划，这将是政府紧缩计划面临的最新考验。艾德礼需要在6月26日以前确保英国2015/16财年预算案能够节省115亿英镑。

迄今为止，艾德礼和财政大臣' target='_blank' >奥斯本已经同七个政府部门达成协议，实现了总目标中20%的减支。他们表示，这个成果超过了以往任何预算计划到这一阶段的表现。

但一些投资者仍怀疑英国政府内部的抵制现象是否意味着减支目标难以实现，这些阻力主要来自于英国国防和内政部。此外，目前也不清楚英国财政部最终会否寻求通过增税来填补预算缺口。

3)银行贷款英国近期家庭和企业贷款大幅减少，引发对于经济复苏持续性的质疑。融资渠道不佳，尤其是对中小企业的渠道，或将打击经济从数十年中最糟糕的状况中复苏。

周一公布的数据显示，今年第一季度，参与融资换贷款计划(FLS)的银行对家庭和企业贷款的发放减少3亿英镑，因还款额超过新发放的贷款。而上周五(5月31日)公布的数据亦显示，4月企业净借款减少30亿英镑，较上年同期下滑4%；经季节性因素调整后的数据显示，该月企业净借款减少12亿英镑，小型企业借款亦下滑。

据英国媒体周一报道，国际劳工组织(ILO)已经警告称，如果英国希望就业市场摆脱停滞状态，该国就必须加大企业投资，并刺激银行业贷款活动。

4)脱离' 欧盟对于英国退欧可能的后果绝对不可小视，英国财政部二号人物亚历山大上周接受采访时称，首相卡梅伦关于就英国是否留在欧盟举行公投的承诺“不着调”，此举可能令英国在欧盟市场的影响力削弱至与挪威相仿。这凸显英国执政联盟内部的严重分歧。

亚历山大称，英国若退出欧盟将是“彻底的灾难”。其指出，英国自身的经济利益与欧盟休戚相关，作为欧洲的门户和跨越' howImage('stock','1_600558',this,event,'1770') 大西洋(' 600558,' 股吧)的桥梁，英国获益良多。

本周除了英国央行利率决议外，还有' 欧洲央行和澳洲联储的利率决议，而澳洲联储的决议已于日内公布。澳洲联储将隔夜拆款利率维持在2.75%的纪录低点，并在月度政策声明中称，鉴于通胀前景温和，如有必要该行有能力进一步降息。

虽然在过去一个月中，澳元兑美元下跌了近6%。但澳洲联储周二仍警告称，即便近来大幅下跌，但澳元汇率水平依然居高，暗示决策者们仍对遏制经济增长的澳元强势状态不满。

花旗银行分析师称：“信号很清晰，澳洲联储希望看到澳元疲软' 行情持续下去，越久越好。”德意志银行经济学家们亦称，澳洲联储在澳元汇率方面的暗示很明显，该行偏宽松的立场仍很坚定。

同时，瑞银利率策略师针对澳洲储行的利率声明发表评论称：“澳元贸易加权汇率在过去一个月跌了6%，但澳洲联储确实指出澳元汇率仍高，因此政策调整绝对没有结束，且肯定维持宽松的倾向。下一步更可能是降息而非' 加息，我们预计将会是在今年的第三季度。” 【在线答疑】 【定制服务】