美联储或退QE 美指大涨新兴市场货币遭遇大跌顺水鱼财经

近期美联储“退出”暗示，已使得新兴市场再次成为最大受害者，股市、汇市普遍出现剧烈波动，热钱纷纷撤离。根据美银美林最新全球基金经理调查，6月份，国际基金对新兴市场的配置比例，降至2008年以来的低谷。而这正考验着新兴市场国家的应变能力。

在此背景下，近期中国银行间市场资金价格异常紧张，也正在考验着中国央行。外汇占款增量走低，被市场解读并放大了热钱流出，而忽视了近期对于虚假贸易的打击。目前内地吸引热钱的息差优势仍在，因此，人民币汇率受热钱影响较小，但由于升值过快，升值步伐望继续放缓。多家机构表示，即使美国QE退出，热钱的部分回流，也不会影响整个内地资金面，而监管层打击银行通过监管套利来增加杠杆并隐藏贷款、不良资产和风险的做法或是真正根源，而央行目前所做的更多应该是观察。

热钱撤离新兴市场

新兴经济体 货币政策陷入被动

热钱大举离场的威胁，使得新兴市场的货币政策被“绑架”，典型案例之一便是印尼央行最近的意外加息

记者朱周良编辑秦风

该来的总归会来。在这轮全球金融危机见底后的第五年，有关美联储可能提早退出量化宽松（QE）的猜测和争论显著升温。然而，考虑到全球经济增长步伐依然蹒跚，同时又要避免国际资本短期大举外流，包括中国在内的广大新兴经济体现阶段普遍陷入了货币政策上的被动。

美联储主席伯南克几周前发出的“退出”暗示，让这几年流往全球的“热钱”闻风而动，而新兴市场再次不出意外地成为最大受害者，股市、债市、汇市普遍出现剧烈波动。一个最新的例证是，根据美银美林最新全球基金经理调查，6月份，国际基金对新兴市场的配置比例，降至2008年以来的低谷。

热钱大举离场的威胁，使得新兴市场的货币政策被“绑架”，典型案例之一便是印尼央行最近的意外加息。

上周四，印尼央行出人意料地宣布，将基准利率上调25基点，至6%。而之前经济学家们几乎一致预期该行将按兵不动。而在此之前两天，印尼央行还意外上调了隔夜存款利率。

分析人士认为，印尼意外加息，主要是为近期印尼盾对美元的快速下跌所迫。受外资加速撤离拖累，印尼盾对美元汇价已跌至2009年以来的低点。来自彭博的统计显示，今年迄今为止，印尼是亚洲外资出逃最严重的市场之一。

和印尼情况有些类似的是巴西。过去两个月，巴西连续两次加息。尤其是在5月29日，巴西央行大幅上调基准利率达50基点，大大出乎外界预料。从最近的数据看，巴西经济增长并不乐观，截至今年第一季度该国经济已连续五个季度未达到增长预期。第一季度，巴西经济仅较去年第四季度增长了0.6%。

经济学家认为，巴西“逆势”加息，和美联储的退出因素不无关联。随着外资加快流出，巴西雷亚尔已跌至四年低点，迫使巴西央行近期连连出手干预。本币大幅贬值，可能进一步加剧巴西的通胀压力。

同样是出于提振本币，印度央行本周有些“不情愿”地宣布维持利率不变，抑制了再次降息的冲动。央行称，尽管经济大幅放缓，但考虑到近期印度卢比的跌势，该行决定维持利率不变。卢比走软带来了通胀风险。

除了通过利率手段，许多新兴经济体还通过直接干预汇市的途径，来缓解近期本币的剧烈波动。（新华08）

新兴市场货币大跌

市场数据显示，由于设置的止损位一个又一个被突破，投资者争先恐后地抛售南非兰特。上周一美元兑南非兰特汇率还只是处在9.50上方，随后迅速突破10大关，而到了上周五，美元兑南非兰特汇率已经突破10.285水平。

除了南非兰特，近期遭到抛售的还有秘鲁新索尔。数据显示，秘鲁新索尔已经回吐了2012年初以来的所有涨幅。而在近日，美元兑巴西雷亚尔汇率创下近4年以来的最高水平，澳元兑美元汇率已跌破“1”大关。

法国兴业银行外汇分析师主管朱克斯认为，美联储推出激进宽松导致大量资金投入新兴市场，现在趋势正在逆转，新兴市场面临大批资金撤离的风险。此外，新兴市场货币下跌的原因还包括经济增长放缓、商品价格疲弱等因素。朱克斯预计，新兴市场货币将出现一系列倒下的“多米诺骨牌”，南非兰特将首当其冲，土耳其里拉和泰铢也是让投资者感到担忧的新兴市场货币。

根据彭博社汇编的数据，印度卢比兑美元汇率5月以来累计贬值4.9%；泰铢兑美元汇率5月份累计贬值2.8%；菲律宾比索兑美元汇率累计贬值2.7%。

值得注意的是，在多数非美货币纷纷下跌之时，人民币却仍然保持强势。有分析人士表示，尽管中国市场仍有资本流入迹象，人民币也保持强势，但若中国经济增速继续放缓，加上美元可能迎来的大牛市，资本流入的局面可能逆转。（证券时报）