以史为鉴 中国央行降息不会一次收手顺水鱼财经

周小川已经担任中国人民银行行长12年。在这12年间，周小川一旦采取行动，从未一次停止。

2002年上任的周小川两次收紧、两次放松货币政策。在此期间，他22次调整一年期贷款利率，20次调整一年期存款利率。简单的数学表明，他最新的降息可能不是一次性的。

中国' target='_blank' >央行的降息显示出，周小川对中国前景更深层次的担忧。有针对性的刺激措施已经不足以帮助经济恢复增长。彭博新闻社的调查显示，经济学家预计，明年中期中国央行将进一步放宽货币政策。

悉尼AMP Capital Investors Ltd投资策略主管Shane Oliver向彭博新闻社表示，

预计未来将会有更多的降息。中国的降息显示出全球货币环境依然在宽松。中国、日本和欧洲在接棒' 美国的QE。

据彭博新闻社的调查，经济学家预计中国一年期贷款利率将在2015年二季度达到5.35%，而一年期存款利率将为2.5%。AMP的Oliver预计美国一年期贷款利率将在明年底跌至4.5%，在所有经济学家中最低。值得一提的是，在彭博新闻社调查的15名经济学家中，有4名认为中国央行不会再降息。

巴克莱首席中国经济学家常健成功预测到了中国央行本季度的降息。他和苏格兰皇家银行大中华区首席经济学家Louis Kuijs都预计，中国央行将在明年一季度削减贷款利率。

中国央行上周下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

当晚，央行立刻发布了解读稿，其提到，此次利率调整仍属于中性操作，不需要对经济采取强刺激措施，稳健货币政策取向不会改变。

然而，市场却不相信央行的表态。据彭博新闻社的数据，为期两年的' 期货合同（将中国央行2.75%的存款基准利率转换成固定利率）的固定利率跌至2.60%。这表明市场预计12个月后，一年期存款利率将跌至2.45%。

在最近的降息周期中，周小川在2012年的6月和7月降低了存款和贷款利率。在此前的' 加息周期中（2010年10月到2011年7月），他连续5次加息。

瑞信亚洲首席经济学家' target='_blank' >陶冬表示，

央行此前的工作比较简单。在经济好时加息、在经济差时降息。现在，情况正在变得复杂。中国的经济增长疲软，而金融风险却很高。