利好频出股市不涨 罪魁祸首或是IPO顺水鱼财经

大市近期由于宏观政策的变化而触底反弹，' 大盘暂时止跌，但上档仍然阻力重重。

受希腊可能退出欧元区影响，上周全球股市一片肃杀，不过G8峰会初步达成阻止希腊退出欧元区、避免全球出现雪崩效应的协议，给希腊带来喘息机会。与此同时，国内把稳增长放在更加重要的位置。这些消息对股市起到极大的振奋作用。

不少A股公司原来主要就是依赖中央地方项目创造利润，包括工程机械、水泥、建材等板块。这些板块由于前段走势不佳，因此补仓资金一进驻即造成其“旱地拔葱”的走势。其中若干' 基金重仓股，在对倒之下，也逐渐回升到成本区上。由于本次政策口号容易被理解为新一轮印钞运动，市场的自然推断是未来通货膨胀预期不可避免，因此房地产的保值作用再次昭显，另外不少房企经过不断下调，其市盈率已经低于市场平均水平，因此在新一轮反弹中一马当先。

比较遗憾的是监管层呵护的蓝筹股，在新近的表现未如预期，329亿首募规模的华泰柏瑞沪深300ETF，上周五每单位净值跌至0.9550元，而初始' 申购成本起码为1.005元。另一只300ETF估计也凶多吉少。管理层为了推动蓝筹股' 行情，或会有扶持动作，而这可能给部分超跌的300成分股带来机会。

本周陆续推出的政策，给股市的民营企业也带来一定机会，主要是向民企开放部分原来的垄断领域。' target='_blank' >铁道部近日明确提出鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域，' target='_blank' >卫生部则允许社会资本进入非营利性医疗机构。今年其他支持领域包括市政、能源、电信、教育等。此前最早开放的是金融领域，并演绎出“金改”概念，奇怪的是，现在全方位开放了，概念倒未出现，抑或本来就是概念，离真正的盈利还有较大距离。

宏观政策的新变化，给岌岌可危的股市带来反弹的希望，但离爆发新一轮行情的基础条件尚远。决策层为了避免新一轮通货膨胀预期，已经同时重申楼市调控不动摇，限购政策不变，此前还提及扩大房地产税试点。估计在明年三月前，房地产的控制不会放松，不少房企的资金链会出问题（实际已有地产' 信托无法兑现承诺）。同样的问题发生在地方原来的融资平台上，虽然地方投资项目也带来增长，但如果地方配套资金不足或者原来的平台贷困难未解决，相信' target='_blank' >发改委也会慎重，估计不可能像以前四万亿计划那么轰轰烈烈。

现在股市的政策环境应该是空前的好，但仍然无法让股市创新高。原因在于利好政策被迫不及待的IPO所捆绑，而这使得投资者以为公布政策只是为了配合IPO。这也是大市在周二走强后周三马上又回吐的原因。' 新股的发行没有任何减缓的迹象，破发股由此重现江湖。

资金面上，不少资金分流于新股申购。而最新的消息是高息高风险企业债将发行，这可能又分流一些资金。总体上，良好政策使大市跌幅有限，但供需关系限制股指高位，短期的箱体振荡预计仍会维持一段时间。纯从技术面分析，' 沪指正在2300点上方筑构支撑平台，如第二次回调获支撑才有望上攻2400点以上，短期内突破2400点有困难。古禅