低利率承诺对美联储QE有效性起关键作用顺水鱼财经

环球外汇8月13日讯旧' target='_blank' >金山联储(San Francisco Fed)和纽约联储(New York Fed)的经济学家在周一(8月12日)发表的最新一期旧金山联储经济研究报告中指出，就货币政策对' 美国经济增长和通胀的影响来说，' 美联储(Fed)就何时将开始上调短期利率给出的暗示更加关键。

他们表示，联储购债计划为经济带来了温和提振，但如果该联储未同时承诺将维持低利率，则该计划的影响远没有那么大。他们称，该研究结果不仅适用于过去几轮的QE，也适用于当前的QE3。

分析表明，美联储规模为6,000亿' 美元的QE2对GDP增长率和通胀率的贡献分别约为0.13个百分点和0.03个百分点。

研究人员称，假如美联储没有承诺维持低利率，QE2对经济增长和通胀的贡献将分别仅为0.04和0.02个百分点。

旧金山联储资深经济学家Vasco Curdia和纽约联储资深经济学家Andrea Ferrero写道：“我们的分析表明，围绕美联储何时将开始上调联邦基金基准利率的沟通，要比就结束购债的具体时间给出的暗示更重要。”

报告显示：“前瞻性指引对于QE的有效性至关重要。”这种观点与一些美联储官员的看法不谋而合，后者曾表示，美联储主要的政策工具是而且应当是利率，而非购债。