我国9月CPI可能再创新高 估计在6.8%顺水鱼财经

利用不同数据的分析显示，9月份CPI将超过8月份，再创年内新高，可能区间为6.8%-7.4%，中值7.2%。这种CPI的年内新高，并非意味着物价上涨仍在加速，而是此前月份价格环比上涨累计效应、翘尾因素、环比正常季节性波动共同作用的结果。对于未来价格走势，笔者认为需高度关注食用油和小麦所可能形成的新涨价因素。

今年以来，非食品价格总体保持相对稳定，CPI上涨主要由食品价格上涨推动。

因此，假定非食品价格环比涨幅与历史情况基本一致，9月当月环比预计上涨约1.0%。

利用农业部数据估计

利用农业部提供的9月1日-25日数据，大致估算出9月份食品价格环比上涨-0.7%。结合非食品价格环比上涨1.0%的假定，可以得到9月份CPI环比上涨约0.4%。藉此，可以进一步测得9月份当月新涨价因素大致为4.6%。加上我们此前测算出的9月份翘尾因素为1.8%，初步测得9月当月同比CPI将约为6.4%。

但依据笔者的经验：在农业部数据触及高点转向下落的过程中，其往往较食品CPI指数下降幅度更大。这意味着，在当前时点上，如果简单利用农产品价格指数进行食品CPI指数的估计，会存在低估的可能。基于此，我们进行向上调整，幅度为1.3-2.7个百分点。据此测算，9月份CPI同比将分别达到6.8%、6.9%、7.2%、7.3%、7.3%。

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