人民币升值还是贬值？中国央行把分析师搞糊涂了顺水鱼财经

在降息的同时又上调人民币汇率中间价，中国央行的举措让外汇策略师们有些“丈二和尚摸不着头脑”。

继降息后，中国央行上周四上调人民币汇率中间价至6.1320，为8个月新高。' target='_blank' >巴克莱银行亚洲区汇率策略部主管Mitul Kotecha表示，至2015年9月，人民币将贬值2.3%。瑞银也预计人民币会贬值，其首席中国经济学家' target='_blank' >汪涛在上月26日的报告中预计，低利率和资本外流将令人民币在2015年贬值至6.35。

另一方面，由于中国在推进人民币国际化，也有分析师认为中国不会寻求让人民币大幅贬值。

华尔街见闻网站介绍过，从' 澳大利亚到' target='_blank' >加拿大，从' 德国到' 英国，中国在世界主要大城市设置人民币交易中心，刺激人民币在全球范围内流通和使用，同时通过沪港通等措施进一步开放资本市场。中国政府此前一直避免采取像欧洲央行和日本央行那样的措施刺激经济。自今年6月以来，' 新兴市场货币中，唯有人民币对美元出现了升值，尽管上半年人民币贬值了2.4%。

法兴亚洲外汇策略部主管Jason Daw 11月24日接受彭博电话采访时表示：

我预计，中国央行可能倾向于让人民币走软。人民币像上半年那样的小规模贬值不会与人民币国际化相违背。

中国工商时报副总编、南开大学国经所客座教授刘衫也认为，人民币的国际化战略意味着中国不会主动寻求人民币贬值：

这既有人民币国际化的战略性要求，也有短期履行大国义务的需要。在资本市场没有完全开放背景下，境外人民币资产缺乏保值增值工具，若人民币寻求贬值，很可能影响境外投资者对保有人民币的信心，进而影响人民币国际化战略，中国不会为获取短期利益而不顾大棋局。

法国' target='_blank' >巴黎银行此前也指出，为应对通缩风险加剧，中国央行需要刺激流动性和M1供应增长。为达该目的，相较于人民币贬值会更倾向于降准或者通过购买资产向银行系统注入流动性：

中国当局显然更倾向于前面两个选择。上周的降息意味着中国央行定向宽松措施的终结，而降准即将来临。让人民币贬值是中国央行的最后选择，但是如果日元和欧元持续以快于我们预期的速度贬值，中国选择它的可能性会加大。