嘉盛集团：新兴市场波动性将卷土重来顺水鱼财经

环球外汇8月21日讯周二(8月20日)市场呈现奇怪走势-卢比再度暴跌，' 印度爆发全面经济危机的风险升温，随之而来的亚洲时段风险规避情绪渗入欧洲时段，股市与美债殖利率一道下跌。但伦敦后半时段趋势有所变化：' 美股高开，' 欧元和' 英镑上行。

到底是什么限制了' 美元涨势？如美元为成长货币，近期股市的下跌可能是美元承压的原因，但根据这种逻辑来看，今天美股反弹应能利好美元。我们还得等待纽约时段具体表现。

随着美债殖利率逼近3%重大障碍位，美元领先美债殖利率下跌？自8月12日以来，美债殖利率上行约30个基点，如此大规模上行后出现回调相当正常。在有关' 美联储削减步伐更多消息出炉前，美债走势将有所缓和么？

随着美债殖利率上行和大幅打压' 新兴市场的削减预期开始抑制广泛风险情绪，美联储(Fed)会就QE削减三思而行么？对此我无法回答，但如果发达国家股市开始无序抛售，美联储可能推迟QE削减计划。

如果美债殖利率回撤，卢比跌势或暂缓，目前同样承压印度股市和债市也将有所缓和。但卢比的长期前景依旧黯淡。

此外，印度政治风险升温，货币危机持续时间越长，2014年大选提前的可能性就越大，季风季节结束后就有可能举行大选。今年秋季包括首都新德里在内的一些大州选举活动可能提升政治风险，因此，卢比前景堪虞。

不过，尽管印度改革进程缓慢，新西兰情况却大相径庭，新西兰联储(RBNZ)表示，从10月1日开始，各银行发放超过房产价值80%的贷款数不得超出新屋抵押贷款总数的10%。该措施旨在避免近期房价大幅飙升后的房市泡沫。

2013年无聊的夏季市场即将迎来尾声，而市场正在费心揣测美联储9月是否淡出QE，部分新兴市场国家的货币危机是否会转化为全面经济危机，在此环境下，我们认为波动性将卷土重来。