新兴市场还将进一步下跌顺水鱼财经

和讯外汇消息 随着全球利率上升和中国增长减速，' 新兴市场环境也变得更具挑战性。目前，全球利率正常化才刚刚开始，而新兴市场资产承压情况也处于初期阶段。因此，多家华尔街大金融机构预测，新兴市场的债券价格还将有进一步下跌。

由于' 美联储最快会在9月宣布减少资产采购项目规模决定的市场传言，这种推高了从' 印度到中国直到等多个国家资产价格的超低成本资金流即将枯竭的市场预期导致借款成本相比1月时候的纪录低位水平有非常大幅的飙升。新兴市场资本的外逃从5月22日开始，也就是美联储主席' target='_blank' >伯南克在国会听证会上向' 美国议员们确认，如果美国经济有持续的改善，联储会从2013年晚些时候开始减少每个月850亿' 美元的国债和抵押贷款担保债券的当天。

行业' 数据供应商EPFR全球的追踪显示，从2013年的4月底开始，投资者已经自新兴市场债券基金中撤回了221亿美元资金，相当于同期从美国企业债基金中撤回资金的五倍。这也使得投资者对持有美元定价的新兴市场债务相比持有美国企业债券所要求的额外收益率达到了1.4%，也是2008年12月以来的最高水平。

世界最大资产管理人贝莱德公司的固定收益产品首席投资策略师杰弗里-罗森伯格在电话采访中表示，“我们还不太确信我们已经看到了新兴市场中最严重的资金外流。我们已经看到很多估价的变化，但是我们认为可能还会有更大程度的变动。”

美国银行美林证券的指数显示，新兴市场债务相比4月底的时候已经有7.9%跌幅，同期的美国企业债下跌了5.1%。彭博社针对53名经济学家的调查指出，虽然世界最大经济体美国的增长正在加速，但是中国的增长率预计会在2013年放缓到7.5%，而这个世界第二大经济体在2007年的时候曾有高达14.2%的增长速度。

摩根大通在纽约的分析师艾瑞克-' target='_blank' >伯恩斯坦在9月5日的一份报告中指出，“考虑到利率还将有进一步波动的可能性，以及新兴市场增长前景上的不确定性，我们对来自新兴市场经济体的企业还是持有相对保守的看法。”

月初，IMF在一份文件中显示，以美国为首的发达经济体将在更大程度上驱动全球增长，而新兴国家将因美联储收紧政策而面临增长放缓风险。IMF敦促加强全球行动，以重振经济增长和更好地控制风险。IMF还警告称，一些下行风险变得更加突出。对于新兴经济体，IMF表示：美联储削减QE规模可能会阻碍新兴市场增长，一些新兴市场的融资环境相当紧张，市场压力也很敏感。新兴经济体应允许货币对基本面作出反应，但可能需要进行干预以防止过度波动。

新兴市场方面也出现了一些积极消息，' 俄罗斯和' 南非本周一单日发债数量录得年内最高，表明经历了几个月动荡局势后，许多投资者依然对发展中国家感兴趣。但为了吸引投资者，这两国需要付出的远比几个月前多，这凸显了当美联储准备缩减QE时发债国面临的挑战环境。俄' target='_blank' >罗斯今年举债近70亿美元，包括收益率为5.112%的10年期债券，而去年标售同类可比债券时的收益率仅为4.5%；南非标售了12亿美元的12年期债券，收益率为6.06%，去年1月可比债券标售时的收益率为4.665%。当投资者从新兴市场回撤资金时，潜在的发债国并没有急于发行新债，他们希望市场平静后借贷成本可以回落。Dealogic的数据显示，整个8月新兴市场政府标售约550亿美元债券，较去年同期水平减少逾50亿美元。在美联储官员5月开始公开讨论退出前，新兴市场政府2013年的计划发债数量要高于2012年。

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