国际机构观点汇总：2019巴西糖、印度糖和全球供需怎么看？顺水鱼财经

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01

关于巴西

1. Louis Dreyfus

在价格驱动下，' 巴西糖厂在' 糖和乙醇生产之间的转换将加快。

' target='_blank' >路易达孚(Louis Dreyfus)全球糖交易主管Enrico Biancheri表示，通常情况下，我们在看到糖醇比例转变之前，糖价会维持对乙醇价格维持一段时间的溢价或贴水。不过，最近巴西甘蔗业变得更加务实，更加以经济为驱动。低糖价本身就是一个驱动因素，因此制糖厂必须更加灵活，才能创造更多经济效益。他还预计巴西甘蔗产业将继续整合，财务不佳的企业将被收购。

2. Alvean

糖和乙醇的价格正处于“临界点”。

3. Kingsman

制糖比从37.5%增加至40%，将增加约200万吨糖产量。

预计18-19榨季中南部糖产量为2800万吨，预计19-20榨季的制糖比将上调至37.5%，因乙醇价格下跌。不过由于糖价较乙醇价格的优势较小，不足以引发制糖比大幅上调。但' 原油价格前景乐观，或提振乙醇价格。

4. AP Commodities

19-20年度糖产量预计在2700-3100万吨之间。

低糖价和天气对巴西制糖比产生影响。巴西产量与乙醇/燃料、政府政策紧密关联，新政府或有利于巴西经济发展并提振雷亚尔汇率。

02

关于印度

1. Sucden

' 印度今年可能向国际市场出口多达500万吨糖，短期内用甘蔗生产更多的乙醇以消除食糖过剩的情况不太可能发生。

2. Louis Dreyfus

对印度乙醇生产潜力的预期已经持续了“相当长的一段时间”，但短期内进展还不够迅速，更可能在中长期内实现。

3. Kingsman

糖产量预计同比减少100万吨，2019-20年度预计将进一步下滑。

目前印度糖厂压榨高速进行中，但预计这种情况不会一直持续。由于政府政策支撑国内市场价格，印度高产量导致全球糖价承压。预计下一年度印度将继续出现供需过剩，而主要不确定性是目前的出口政策是否维持。

4. Green Pool

本榨季印度糖产量将继续创纪录新高。

5. AP Commodities

季风降雨量低、种植面积增加但甘蔗老化及病虫害将导致18-19年度减产约100万吨。

03

关于宏观

花旗银行预计原油价格短期走强，中期悲观。

OPEC+减产及委内瑞拉政治风暴或在短期内支撑油价走强。中期来看，' 美国页岩油供应强劲增加及全球需求放缓或抑制价格。

此外，中国和全球经济增长忧虑隐现，对原油需求增长影响重大。

04

全球食糖供需

全球糖市在经历了连续两年的低谷之后，机构普遍预计市场将开始出现转折，虽然印度、' 泰国和欧盟等主产国还有大量库存，但18/19榨季全球性的减产使市场情况变得乐观。

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