美联储政策路人皆知 英国央行这次会否如影随形?顺水鱼财经

美联储7月一如预期维稳利率，且称将会很快开始实施资产负债表正常化计划。这意味着只要没有太多意外，美联储9月开始缩表或已“铁板钉钉”。美联储的货币政策可谓路人皆知，而本周四的英国央行会否如影随形呢?

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北京时间7月27日(周四)凌晨，美联储公布了7月利率决议，决定将联邦基金利率维持在1.00-1.25%的区间不变，几乎符合市场一致预期。于此同时，美联储在公布的政策声明中，用“很快”一词向市场暗示了，只要未来8周的经济数据大致符合预期，或者说没有太大偏差的话，那么美联储就将会在9月的会议上宣布开启缩减资产负债表的计划。

美联储下次公布利率决议时间为北京时间9月21日02：00，届时还将公布最新的经济预期和“点阵图”，此后在02：30主席耶伦也将召开新闻发布会。美联储对于加息的迫切度其实不如“缩表”。目前来看是比较切实的想法，即美联储9月开启“缩表”，然后12月再完成一次加息。

美联储称，“如果经济发展基本符合预期，将会很快开始实施资产负债表正常化计划”。正是这“很快”一词时，被市场认为就是下次(9月)会议了。

在描述通胀时，美联储表示，“整体通胀和剔除能源和食品价格的核心通胀的同比增速均录得下滑，通胀水平低于2%”。和此前一次政策声明想比，美联储将“近期”这一限定词删除了，至少表明了美联储对于通胀放缓的担忧可能不是暂时的。与此同时，将“通胀水平一直略低于2%”改成了“通胀水平低于2%”，也印证了这一点。这一态度的转变，足以促使美联储在9月甚至是11月会议(无新闻发布会)上，对于加息一事保持谨慎。

根据联邦基金利率期货显示的概率来看，截至7月28日，交易员们认为美联储今年12月加息的概率为46.7%，略低于50%，足以说明目前市场对于美联储年内再加一次息的前景并不看好。

截至2017年7月28日，美联储加息概率分布图，市场对于美联储年内再加一次息的前景保持谨慎，当然，除了就业和通胀，美联储表示，还会关注“反应金融市场和国际情势发展的指标”。这或许是和总统特朗普入主白宫半年来风波迭起有关，包括官员辞职、通俄门调查、医改议案闯关一再失败、推进增加基建支出和税改的竞选承诺遥遥无期等。但美联储终究会是依据经济数据及数据预期来制定决策的，因此在看到政治不确定性对经济产生切实的效果前，想必他们不太会理会政府的那些事。

第一黄金网财经日历显示，北京时间8月3日(周四)19：00，是观察英国央行态度的最佳时机。届时，英国央行除了会公布8月利率决议和会议纪要外，还将公布季度通胀报告。此后19：30，英国央行行长卡尼还会携手副行长布罗德本特出席新闻发布会，与市场进行充分沟通。

自2016年英国脱欧公投以来，转眼已经过去了一年多。而英镑兑美元也从当时的高点1.5018一路暴跌，刷新逾三十年低位1.1841。事实上，英镑兑美元此轮熊市最早可以追溯到三年前的2014年7月。在2014年上半年的时候，市场曾一度预期英国央行将会加息，该预期早于美联储加息的预期。但是由于当时民调显示，苏格兰独立公投可能从英国独立，使得英镑兑美元“一路向南”，而英国脱欧公投又痛击了英镑。

英国央行今年对于通胀上升速度感到吃惊。该行最新预测通胀率将在2017年稍晚达到2.8%的高峰，多数分析师则预期通胀率将起码升至3%。该央行目前为止选择不以加息来应对通胀，称英国公投脱欧对英镑的打击应是暂时的。但一些央行官员近来暗示，英国央行可能即将加息。八名货币政策委员中有三人在6月投票赞成加息，不过其中一位之后已卸任。

眼下，8月即将公布的最新的季度通胀报告，或许将为英国央行的下一步行动提供依据。因此需要加以重视。从市场目前的预期来看，英国央行下次加息的时间窗口可能会在明年年中时。但是完全不能排除8月的会议上可能再次出现2位委员投票赞成加息。

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