商品期货早盘涨跌互现 农产品多数上行白糖涨逾2%顺水鱼财经

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新浪财经讯 4月10日消息，商品' 期货早盘涨跌互现，黑色系高位调整，双焦下跌，' 焦煤跌近2%，铁矿跌近1%，螺纹飘绿；' 有色金属震荡偏弱，沪' 铝微涨，沪镍飘红，沪' 铅、' 锌、锡均下行；化工品持续回调，燃油跌逾2%，' 甲醇跌近2%，PTA、沥青跌逾1%；' 农产品(' 000061)多数上行，白' 糖涨逾2%领涨商品期货，' 橡胶涨近2%， ' 棉花涨逾1%，菜粕、鸡蛋飘绿。

截止午盘收盘，白糖涨2.08%，橡胶涨1.88%，郑棉涨1.33%，郑麦涨0.79%；跌幅方面，燃油跌2.62%，焦煤跌1.93%，郑醇跌1.71%，' 焦炭跌1.57%。

大豆面积恢复在加速

黑龙江是我国第一产粮大省，也是' 大豆最大主产省。当前，黑土地正加快备耕进度，种子肥料加快下摆。当地政府部门已向社会传递出大豆生产者补贴标准高于' 玉米200元以上的政策信号，引导农民合理调整种植结构。黑龙江省农业农村厅厅长王金会介绍，目前全省大豆种植意向基本确定，今年大豆面积达到5800万亩以上，比上年增加500万亩，在第四、五、六积温带重点发展优质大豆。

记者了解到，随着结构调整继续以及市场环境影响，今年我国大豆种植面积有望继续增加。作为大豆主产区，黑龙江等地区农户种植积极性与全国大豆种植面积有着密切联系。在东北地区，2018年大豆种植者补贴增加也提高了部分农户今年种植大豆的积极性。今年补贴标准的明确再次给东北豆农吃下定心丸。当前，东北地区大豆种植面积已经恢复到历史高位附近，尤其是黑龙江和内蒙古种植面积增幅显著。

白糖的周期轮回 涨两年跌三年

郑糖有着较为清晰的涨跌周期，可以基本总结出产量“增产三年，减产两年”、期价“涨两年，跌三年”的规律，期价与产量联动较强。在经历16/17榨季与17/18榨季连续两个榨季的产量增加后，按照“增产三年”的规律，预计今年国内食糖产量仍有可能维持小幅度增长，19/20榨季食糖减产的可能性较大。

受国内糖供给充足的影响，郑糖期价自17年以来连续下跌，目前在5000元/吨上下整理，如果产量情况如我们预计，今年郑糖上方压力依旧较大，向上突破缺乏动力，但底部区间已经基本形成，继续强势下行的可能性不大，预计近一段时间内仍将维持震荡态势。但从长期看，19/20榨季若国内及全球糖产量均降低，郑糖具备较强的上涨潜力。

原糖规律性及周期性不如郑糖明显，但通过观察近几年的数据可以看出，原糖产量与价格联系越来越为紧密，二者联动增加。近几年情况来看，原糖产量也基本有着“三年增产，两年减产”的规律，但增减产周期可能会受政策、油价、天气等因素的影响扩大或缩小。期价跟随产量变化有“涨两年，跌三年”的规律，但下跌周期可能更长，达到3-4年，而上涨周期随之缩减，可能为1-2年，上涨速度更快。

钢材短期乐观情绪占主导地位

从基本面来看，何建辉表示，需求方面，目前' 钢材需求处于旺季，从上海线螺采购量、全国建材主流贸易商每日成交量等数据来看，旺季需求改善力度较大。供应方面，高炉开工率逐步回升，由于采暖季期间高炉限产效果不佳，因此，从环比角度来看，供应端带来的冲击并不算太大。结合供需面来看，目前钢材供需两旺，需求回升幅度相对大于供给，库存下降速度较快，' 现货价格较为坚挺。

川财证券分析师陈雳表示，增值税税率下调落地、前期抑制的需求得到释放叠加北方地区下游复工，钢材成交量继续上涨。上周前三天全国建材日均成交量达24.71万吨，周环比上涨6.34万吨，其中北方大区日均成交量达4.07万吨，周环比上涨1.74万吨。对应的上周 ' 螺纹钢表观消费量达到418.2万吨，周环比上升25.65万吨，亦佐证需求回暖。

何建辉表示，短期来看，市场情绪较为乐观，螺纹钢期价受资金因素主导仍有一定的上冲动能。从中线角度看，目前钢材需求处于最好的阶段，5月以后将逐步转淡，而高炉开工在4-5月期间将持续回升，电炉随着利润扩大产量也在释放。在这样的背景下，现货价格并不具备持续上涨的基础，随着市场亢奋情绪降温以及后期供需边际上走弱，期现货价格仍将承压。总的来看，预计后期螺纹钢期价冲高回落的可能性较大，整体仍是宽幅震荡的格局。

责任编辑：张瑶