聚丙烯（PP）粒料：供需格局难改善 行情反弹力度有限顺水鱼财经

上月国内宏观消息面向好提振' 塑料市场，同时受减产协议实施影响' 原油持续走高，来自外围消息以及成本面的支撑令市场利好累积。但却因市场整体供需格局偏弱制约，国内聚丙烯市场仍是上行动力不足，多呈现区间震荡为主。后期来看，市场仍是利好不断，市场又能否就此打破僵局走出一波上涨态势。

清明节后，美伊局势进一步升级，中东地区原油供应恐大幅下降，国际原油' 期货价格大幅走高，短期来自成本面的支撑强劲。同时受江苏工业园整治消息释放，国内大宗期货冲高，塑料期货亦是涨势明显进一步带动' 现货市场，下游节后入市补货，市场成交好转，炒涨气氛升温。

但后期来看，市场基本面仍是制约行情上行的主要因素。供应面来看，节后石化库存累积增加明显。目前国内聚丙烯生产企业开工负荷较高仍维持在85%以上，短期来看，4月停车检修装置有限，湖南长盛计划4月初重启。而新增产能来看，久泰能源MTO装置已处于试车阶段，产品有望在5月涌入市场。同时恒力石化有望在5月份实现聚丙烯的稳定生产，这将对供应端形成较大的冲力。

需求端来看，下游开工目前相对稳定，节后部分入市补货促进货源消耗，后期来看，家电行业即将进入消费旺季，共聚注塑需求存在增加预期，这对于聚丙烯价格形成一定支撑。但短期下游仍是采购谨慎刚需为主，终端需求难有大量释放。

综合来看，短期成本支撑坚挺行情走高，但基本面来看检修装置有限，供应端压力不减，终端需求未出现明显回暖迹象，供需格局承压恐令行情上行空间有限。后期检修装置逐渐增加，加之下游部分旺季来临，市场格局向好，但考虑到新增产能的冲击，以及装置检修利好检修消息的逐步消化，预计行情涨势持续时间有限。

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