美联储会议纪要前瞻：或维持整体“鹰派”基调顺水鱼财经

周二(7月4日)据悉，美联储将在北京时间周四(7月6日)凌晨2点公布6月政策会议纪要。有分析称，若该既要表明对年内的第三次加息前景依旧看好的话，势必会对市场交易造成不小的影响。

美联储会议纪要

从当前的美联储乃至全球各国央行来看，近期发出的信号都偏向“鹰派”。而此次的会议纪要将更加清晰的体现出这种信号。

Amherst Pierpont的首席经济学家史蒂芬.斯坦利(Stephen Stanley)称，美联储高官们发出的关于金融情况的信息似乎是商量好的，这些言论略显草率。

斯坦利称，杜德利已经明确表示，如果市场在美联储加息以后作出了反应，那么该行就可能会放缓加息步伐;但如果市场根本没有反应，那么该行就会加大相关活动。

此次的会议纪要将会揭示美联储下半年部分政策前景。在本周五，6月份美国非农就业报告将会公布，市场正在关注工资数据以观察是否有任何早期迹象表明通胀将会上升。而在周五稍晚时候，美联储则将在美国东部时间周五上午11点(北京时间周五晚上11点)公布其半年度货币政策报告。五天以后，耶伦将向美国国会提供有关经济的证词。接下来，联邦公开市场委员会(FOMC)将于7月25日和26日举行货币政策会议，市场预计该行不会在此次会议上采取利率行动。

市场仍对年内第三次加息前景持怀疑态度

市场对美联储将在今年第三次加息的前景持怀疑立场，目前交易商预计该行在9月份会议上加息的可能性仅为50%左右。分析师正在关注周三纪要，借此观察美联储是否会暗示最近以来通胀的下降趋势只是暂时的，以及是否会暗示该行仍将在今年再度加息，除非美国经济状况走软。与此同时，债券市场人士还将关注美联储是否会提供任何有关该行将从何时开始缩减美国国债和抵押贷款支持债券购买量的线索。

美联储将在周三公布的是6月14日会议的纪要，该行在这次会议上宣布了今年以来的第二次加息行动，并披露了有关该行计划如何逐步开始缩减其总额高达4.5万亿美元的资产负债表的信息。

“就目前而言，许多市场参与者都认为美联储不会在9月份采取行动。”投行Edward Jones的投资策略师凯特.瓦妮(Kate Warne)说道。“投资者认为，除非通胀变得更强，否则他们是不会行动起来的。”她还说道，美联储可能会暗示该行认为通胀的下降趋势只是暂时性的。“如果纪要比预期中更加偏向‘鹰派’立场，那么投资者就会感到意外，但我认为这种情况不太可能发生。股市很可能将作出负面反应，利率则将继续上升。”

在周一的交易中，道琼斯工业平均指数触及历史新高，但科技股遭遇的卖盘则拖累了纳斯达克综合指数。美国国债遭遇了卖盘，原油价格上涨。据最新的美国供应管理协会(ISM)制造业报告显示，6月份这个行业内部的经济活动出人意料地有所改善，ISM制造业指数从5月份的54.9点上升到了57.8点。美国原油期货价格连续第八个交易日走高，报收于每桶47.07美元，涨幅为2.2%，创下了七年多以来持续时间最长的连涨走势，并触及近四周新高。

对美联储加息行动最为敏感的两年期美国国债的收益率上升至1.426%，创下了自2009年以来的最高水平。

美国金融市场将在周二因适逢独立日假期而休市。

“我认为，现在的市场预期是美联储将会确认其缩减宽松政策的意图。”加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管伊恩.林根(Ian Lyngen)说道。ISM制造业报告表现强劲，使得这种预期得到了加强。

“我觉得，9月份缩减宽松政策的立场已经变得非常具有一致性了。”林根说道。“如果你们看到纪要所反映的观点具有一致性，那么对美国国债市场来说就是不利的，因为那就意味着美联储将会采取跟进措施;而如果存在分歧，则将有利于美国国债市场。”

美国国债收益率与其价格呈相反走势，因此“鹰派”的观点将会推动其收益率上升。

“我并不认为美国国债市场的整体基调或是方向将会发生改变。”林根说道，并补充称其预计五年期美国国债的动作将是最大的，原因是其可以反映未来的美联储政策行动。在周一的交易中，五年期美国国债收益率上升至1.92%，10年期国债收益率为2.33%。

“我当然不认为美联储会在7月份决定加息，但我确实认为该行有可能会在7月份宣布缩减资产负债表。”林根说道。“我的想法是，他们会想要尽可能地把有关缩减资产负债表的讨论(与加息相关讨论)分离开来。”

美联储曾在此前表示，当该行开始采取行动缩减资产负债表时，将会暂停加息的步伐。

美联储称，该行将把美国国债和抵押贷款债券的购买量缩减规模控制在每个月100亿美元以内，随后则将每隔三个月把这个上限调高一次。美联储已经不再扩大其资产负债表，但在其所持债券到期时则仍会加以替换。

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