厄尔尼诺效应推动CBOT豆类期价上涨 成交创新高顺水鱼财经

澳大利亚国家气象局近日称：“整个热带' howImage('stock','1_601099',this,event,'1770') 太平洋(' 601099,' 股吧)地区出现如此大范围的高温很少见，上次发生这种现象是在1997-98年(超级)厄尔尼诺时期。”由此可见，此轮厄尔尼诺现象持续性会很长，而且其强度会是有记录以来最大的一次。

此次由于厄尔尼诺天气现象导致美国' 大豆产区的大范围和' target='_blank' >高强度降水，虽然使得' 美国部分产区的干旱得以缓解，但过多的降水，甚至形成的雷暴天气，使美国中西部部分地区的大豆受到淹渍，洪涝灾害几率增大。

而在此背景下，芝商所近日欣然宣布，2015年6月30日，其' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)交易量创下新高，超越2015年6月26日创下的前一记录。

历年来，厄尔尼诺所产生的异常天气，会直接影响到农作物的产量。相关研究表明，短期内' 豆粕多头气势旺盛，加上天气炒作，豆粕期价有进一步上涨的空间。根据美豆的生长期判断，7-8月的产区天气至关重要，若天气继续不利大豆生长，将进一步推动' 豆类期价上涨。

据美国商品' 期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，投机基金在大豆期货和' 期权市场上连续3周大幅减持净空单。截至2015年6月16日的一周，投机基金在芝商所 (CME Group)旗下芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单19，912手，相比之下，5月26日当周的净空单高达54，954手。基金大幅减持净空头的同时，5月25日至6月22日，美豆累计上涨7.05%。

基金净持仓走势图 src="http://i4.hexunimg.cn/2015-07-13/177489019.jpg" align=middle>
CBOT大豆基金净持仓走势图

6月以来，豆粕总持仓量总体呈现下降趋势，6月1日，持仓量为583.8万手，创下历史新高，随后，持仓量连续下降。6月1日—6月5日，持仓量累计减少约42.2万手；6月8日—6月12日，持仓量仍以下降为主，累计下降约3.2万手；6月15日－6月19日，持仓量累计下降31.6万手。截至6月23日收市，豆粕总持仓量降至496.1万手，距离6月1日的峰值下降15%。与此相对应的是，豆粕1509合约上周涨幅为1.69%，6月23日涨幅为2.77%。笔者判断，从盘面上观察，豆粕持仓量的大幅下降意味着前期空头大举离场，从而推动期价反弹。从日Ｋ线图上观察，豆粕1509合约已经站上均线系统并创出5月20日以来新高。预计反弹行情仍将持续。

当然，也有在厄尔尼诺来临期间不涨反跌的商品，大豆就是其中的一个。从CBOT大豆的历史价格走势看，在1997-1998年那次较严重的厄尔尼诺期间，大豆价格反而下跌了4%。

总结

笔者认为，在全球农作物领域，厄尔尼诺带来的极端天气，一方面会造成部分作物的减产，如白' 糖、' 橡胶、' 玉米、' 小麦等，另一方面也会带来部分美洲主要作物的丰收。在此次厄尔尼诺影响下大豆的增产将大概率发生，继而引发国际市场上大豆价格下跌。因此，芝商所旗下芝加哥期货交易所（CBOT）谷物和油籽的日交易量纷纷刷新纪录。

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