日本金融市场2013年完美收官 2014年能否持续顺水鱼财经

2013年接近尾声，周一(12月30日)成为很多金融市场今年最后一个交易日，日本便是其中之一。在最后一日中，日本股市刷新六年高位；" 日元亦一如当局希望的那样，跌至五年低位。不过，日本经济明年初将面临上调消费税的考验，而且日元的快速下跌亦遭到周边国家的警告。

日本股市日经225指数在年末时连涨九天，今日收官上涨0.7%，报16291.31点，而该指数2013年全年甚至创下57%的涨幅，为1972年以来最好表现。同时，日元是今年表现最疲弱的主要货币，" 美元兑日元周一再次刷新五年高位至105.40，

日股的大涨与日元的下跌均得益于首相" 安倍晋三(Abe)推出的大规模经济刺激计划。今年上半年，安倍晋三上台以后在短时间内出台一系列经济政策，被媒体称为“安倍经济学”。货币宽松、财政政策与增长战略被称为“安倍经济学”的三大支柱，也被称为“安倍三支箭”。

日本朝日新闻周日(12月29日)报导显示，由于经济动能增强，企业获利改善，国内影响力最大的企业游说组织已同意进行六年来的首次涨薪，将调高员工的基本工资。许多分析师表示，这对于安倍实现经济增长承诺至关重要。

经济面临风险，日元或进一步走低

在安倍经济学的“三支箭”中，有一项内容为于2014年4月起上调销售税率，即由目前5%分段上调至8%及10%。此举也触发了市场的严重忧虑，各界纷纷担心如此将使得好不容易出现的经济复苏势头再度夭折。

法国" 巴黎银行(BNP)预计，日本2014年第二季度国内生产总值(GDP)将大幅萎缩1.2%，不过在明年下半年将小幅回升。该行表示，日本上调消费税将是导致明年第二季度经济大幅下滑的主要因素。

而经济的下滑将可能导致" 日本央行(BOJ)进一步扩大宽松政策。摩根士丹利(MS)全球汇市策略主管表示：“日本" 央行仍然想以一定的速度增加资产购买，这与" 美联储缩减量化宽松(QE)的做法完全相左，这又将导致日元进一步下滑。”

德意志银行(Deutsche Bank)策略师Taisuke Tanaka表示，他们认为到明年年中时，美元兑日元将涨至110-115，日经225指数则将升至19000点。

同时，套利交易亦将令日元进一步下滑。套利交易就是借入低收益的货币，如日元，然后投资于其它地方高收益率的资产。其核心是疲软的货币，这意味着投资者的成本会较低。在2004-2008年期间，日元的套利交易盛行，当时美元兑日元上涨了20%。

布鲁克林资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略部门经理Kathy Lien称：“第一季度，日元套利交易很有力；第二季度，可能会走弱也许会下降8-10%；第三季度，日本央行会推出其它稳定经济及货币的刺激措施，并以救星的姿态进场。”

Lien预期，美元兑日元在明年第一季度会达到107，经过第二季度的调整，如果在4月份消费税上涨后经济下滑，同时日本央行进行更多的资产购买，以及削减企业税，那么美元兑日元会触及108，甚至110。

外交压力

日元已连续第九周下滑，是1974年以来最长的下跌周期。美元兑日元2013年总计上涨21%，而" 欧元兑日元甚至上涨26%，为2013年表现最佳的主要货币对。

面对日元的大幅下挫，日本的贸易竞争国也一直抱怨疲弱日元赋予该国贸易优势。中国" 发改委与" 韩国企划" 财政部长官玄?锡周一举行双边会谈时也提及了这一问题。

中国发改委" 徐绍史周一表示，日本将寻求通过日元贬值促进出口，这一政策将影响到韩国和中国，所以需要密切关注。此外，韩国企划财政部官员在接受采访时亦称：“在美元兑韩元贬值之际，日元兑韩元" 汇价亦急跌，对此我们感到担忧。”

安倍晋三上周参拜靖国神社令中国和韩国不安，同时也令" 美国失望。不过，投资者认为这一举动不会改变该地区外交和力量平衡，也不意味着日本政策发生改变。瑞穗银行(Mizuho Bank)资深交易商Dai Sato表示，中日关系无疑会成为风险因素，但风险不会很大，因此市场不会受到影响。