美联储纪要：重点关注泡沫顺水鱼财经

环球外汇1月9日讯美联储(Fed)周四(1月9日)公布了12月份政策会议纪要。纪要显示，美联储官员在很大程度上对该行在此次会议上作出的将资产购买规模缩减100亿' 美元的决定持一致意见。纪要同时表明，就2014年而言，美联储官员开始把关注的重点更多的放在资产泡沫和金融过度的问题上。

以下是纪要的关键内容：

在缩减购债规模问题上存在广泛的一致

与会者普遍认为，就业市场状况的改善趋势还将继续下去，大多数与会者对于这一前景的信心均有所增强。在这种背景下，大多数与会者都认为，在12月份会议上开始缩减资产购买规模是合适的，而且与联邦公开市场委员会此前进行的政策沟通相符合。

美联储希望对逐步缩减购债计划采取谨慎做法

有些与会者对一种可能性表示担心，即如果美联储缩减资产购买规模的举措被错误解读为，联邦公开市场委员会很可能将以快于此前预期的速度来撤回宽松政策，那么金融市场 状况将会面临计划外的紧缩局面。出于对这种可能性的担心，许多与会者都作出了这样的判断：在首次采取的缩减资产购买计划的行动中，联邦公开市场委员会应谨慎地进行这一行动，同时还应指明未来的缩减措施也将以审慎的步伐来实施。

有些官员希望更多地关注泡沫问题

有几名美联储官员评论称，一些小市值股票 的预期市盈率正在上升，股票 回购的水平有所上升，或是差额信贷有所增长。一名官员指出，2013年杠杆贷款的发行量有所增长，而这种贷款的平均质量则明显出现了下滑。还有两名与会者表示，金融稳定性应该在货币政策决策中扮演更加广泛的角色。

一名官员提议，联邦公开市场委员会应对金融体系的特定风险所可能对其双重使命带来的后果进行更加明确的分析，并在对采取什么政策才更加合适进行评估时，把货币政策可能对这种风险造成的影响考虑在内。

另一名官员则指出，随着时间的推移，在联邦公开市场委员会就货币政策问题展开商谈时，金融稳定性的重要性将会日益上升，而有关金融稳定性的考量应与联邦基金利率和资产购买计划的前瞻指导整合到一起。

美联储理事对金融稳定性的评议

美联储理事有关金融稳定性潜在风险的定期报告的结论是，从整体上来看，负面冲击导致金融体系受损的可能性仍旧维持在适度水平。' 美国国内大型银行公司的资本状况相对强劲、非' 金融行业部门中的整体信贷正处于较低水平且增长适中、整个金融行业部门对短期大规模融资的依赖性有所减弱，这些因素均对当前环境下的金融稳定性形成了支持。在大多数资产市场上，资产的估值看起来仍广泛符合历史水平。

但报告同时指出，大型金融机构的复杂性和互联性，再加上投资者对高收益资产的投资兴趣明显增长，仍旧是金融体系风险的潜在来源。

几乎没有与会者有意改变正常的升息门槛

对于美联储在前瞻指导中提供的失业率门槛，与会者就降低这一门槛的优点和缺点进行了讨论。在极少数倡导这种改变的与会者看来，降低门槛将成为一种明确的信号，可表达联邦公开市场委员会的意图；鉴于最近以来的就业市场和通胀发展趋势，作出这种调整是合适之举。但与此同时，其他一些与会者表示，对这一门槛作出任何改变都有可能会令人感到困惑，并有可能损害联邦公开市场委员会前瞻指导的可信度。大多数理事都倾向于维持当前的失业率和通胀率门槛不变。

联储理事预期美元将会走强，对经济增长前景的乐观情绪增强

美联储理事小幅向上修正了2013年下半年的实质GDP增长率预期，原因是与美联储理事此前预期相比，最近以来有关本土最终需求—尤其是消费者支出—的信息总体而言在某种程度上有所改善。此外，美联储理事还小幅向上修正了对实质GDP的中期预期，主要由于联邦预算协议达成以后，财务紧缩状况有所缓和；长期利率的上升轨迹低于预期；股票 价值和住房价格上升。整体而言，这些因素抵消了美元' 汇率的上涨。

美联储理事继续预计，未来几年时间里实质GDP的增长速度将快于2013年，其增长速度将快于潜在产出的增长率。