周评：债市小幅上涨 疑似机构拉高出货？顺水鱼财经

本周上交所市场小幅上涨，盘中振荡所有加剧，其中有三个交易日的振幅都超过了0.15点，最终上证国债指数收于110.17点，较上周上涨了0.11点。全周共成交了13.6亿元，较上周的19.3亿元大幅萎缩。从走势图上看，近期债市虽然止跌企稳，但每次上涨却得不到成交量的有效配合，一周成交量往往还赶不上牛市中一天的成交量，流动性正在逐步丧失。且这种走势不排除机构有拉高出货的可能。本周四，上证国债指数虽然大幅上涨了0.15点，但成交量仅为1.85亿元，而周二上证国债指数下跌0.09点，成交量却达4.44亿元。即使周四1.85亿元的成交量，也主要集中在21国债7、21国债10和21国债12上，三个券的总成交量高达1.41亿元，占到总成交量的76％，似有机构在指数翻红的掩护下逐渐减持的嫌疑。

上交所企债本周小幅上涨，周五上证企债指数收于113.63点，较上周微涨了0.27点，全周共成交1.8亿元，成交量较上周有所萎缩。

股指振荡下行，大部分可转债也相应走出了整理' 行情。周二，' 日照港((' 600017行情,' 股吧))分离交易可转债上网发行，受到了投资者的追捧，网上申购中签率仅为0.7％，预计该券上市后的理论价值在120元以上。

消息面上，市场传闻央行提出了两个加速人民币升值的方案：一是将美元/人民币日交易区间由目前的0.5%扩大至0.8%；二是再次对人民币汇率实施一次性重估。不过人民币汇率调整时间尚未确定，但有望在12月12日召开的中美战略对话期间推出。如果这一消息属实，那么将会使海外更多的热钱流向国内，市场资金面将更加宽裕。不过在人民币升值到位后资金面将彻底逆转。

政策面上，市场人士预计11月份CPI将高达6.7%左右，再度创出新高，雷曼兄弟公司预测中国央行为吸收流动性，将于2008年5次上调存款准备金率，累计上调250基点，同时1次加息27个基点。受此影响，市场资金面将会进一步趋紧。

资金面上，本周市场资金面较前期略显宽松，不过下周三' 中海集运((' 601866行情,' 股吧))A股将上网发行，届时机构可能筹集资金进行认购，市场资金面将再度趋紧。

总体来看，最近债市的上涨并不预示着市场将由弱转强，很多影响债市的因素有待进一步明朗。短时间内，债市的弱势整理格局难以改变。从长期来看，只要资金面最终趋紧，债市的下跌只是时间问题。对那些收益率仍低于相应期限档次定期存款利率的券种，投资者在出现上涨行情时应果断减持，以避免损失。
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(责任编辑：孙鹤)