欧元汇率走势大涨近0.3%! 这些因素强力助推欧元涨势顺水鱼财经

第一黄金网6月16日讯 欧洲统计部门Eurostat公布的数据显示，欧元区5月未季调核心CPI年率终值录得0.9%，持平预期。其他数据显示，5月CPI月率为-0.1%，5月核心CPI月率为-0.1%，均符合预期。欧元兑美元汇率闻讯大涨，截至发稿，欧元汇率报价1.1179，涨幅0.29%。

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欧元对美元汇率30分钟图

随着压抑已久的通胀开始抬头，欧元区经济近来已经展现出复苏的雏形，要求欧洲央行结束超宽松货币政策的呼声也频频见诸媒体，虽然近期欧央行官员的言论有转向鹰派的趋势，但是欧央行在6月的利率决议上，仍没有谈及退出货币宽松的时间节点。

德拉基表示，维持每月购债规模为600亿欧元，持续至今年12月或更久。若经济前景恶化，QE可以延长或扩大。

德拉基还指出，核心通胀尚未显示出让人信服的上升趋势，预计在未来几个月通胀将维持当前水平。如果前景恶化或融资环境与通胀持续调整道路不相符，管委会将在期限或规模等方面增加QE或者降息。

那些曾经押注欧洲股市和债市的投资者通常也会同时对冲欧元汇率剧烈变动的风险，这说明那时他们对欧元没有信心。但今年目前为止，已经有130亿美元资金在没有进行这种对冲的情况下流入专注于欧洲股市的美国交易所交易基金(ETF)，而对冲欧元汇率风险的资金流入规模只有2.754亿美元。

美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC)称，投资者对欧元的多头头寸为六年多来最高，在截至6月9日的当周，押注欧元升值的多头期货合约比空头期货合约多74009张。

上一次“欧洲投资热”出现在美国是2015年上半年，当时有327亿美元资金流入设在北美的专注于欧洲市场的上述同一批ETF，其中63%的投资对冲了汇率风险。与上次情况不同，这一次，有些美国投资者并未对汇率市场变动进行风险对冲操作，而近期欧元升值，提高了这些投资者的回报。

IHS Markit研究分析师Simon Colvin称，看起来尤其是北美的投资者已经恢复了对投资欧洲市场的兴趣;现在，欧洲的政治局势已经大为明朗，投资者非常偏好无对冲产品。

反欧元的民族主义总统候选人勒庞(Marine Le Pen)可能赢得法国总统大选的风险已经解除，为买家扫清了一个政治障碍。

近期欧元走强，提高了投资者的收益率。以欧元计价的欧元斯托克(Euro Stoxx)指数2017年迄今回报率为12%。但由于欧元升值，美国投资者将欧元收益转换成美元时，回报率达到19%。相比之下，2015年前六个月，欧元斯托克指数给欧洲投资者带来了13%的回报。可当时欧元下跌，因此若换算成美元，美国投资者的回报率只有4%。

投资者不对冲外汇风险的决定推动欧元近期上涨，这也解释了为何欧元打破了和利率还有债券收益率之间的传统关联。

欧元断绝与利率、债券收益率之间的关系

美国投资者若要购买欧洲资产，需要首先购入欧元，而这会推动欧元上涨。但如果他们在远期市场对外汇风险进行对冲，同意未来以一个特定的美元价格卖出欧元，这实际上就会抵消原来的欧元买盘，进而减小了欧元汇率受到的影响。鉴于此，尽管2015年前几个月，大量资金流入欧洲股市，但欧元实际上却走低，2015年3月一度跌至1.05美元，而2014年底为约1.216美元。

这次，欧元在资金流入的推动下大幅上涨，欧元与利率和债券收益率的传统关系减弱。

自法国大选第一轮投票前一周以来，10年期美国国债与德国国债之间的收益率差基本保持不变，当时2年期美国国债收益率较德国国债高2.07个百分点。周一，两者之间的收益率差为2.06个百分点。不过，期间，欧元兑美元上涨逾5%，升破1.12美元。

有分析师称，鉴于更强劲的欧洲经济将推动欧洲央行(ECB)变得更加鹰派，欧元/美元今年可能会攀升。

当前欧元区经济已处在10年来最好的状态，但由于薪资增长依然迟滞，对于近来通胀率的回升是否能持久，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)并没有很大把握。上周四(6月8日)，欧洲央行宣布维持当前货币政策不变，但在政策声明中删除“未来可能进一步降息”的表述，改为“利率料在未来一段时间内维持在当前水平”，而此前表述为“维持在当前或更低水平”。

随着欧洲经济增长继续走强，预计德拉基可能被迫放弃他的鸽派立常与之相比，预计美联储面对良好的增长、稳定的通货膨胀和良性环境，但这在今年不会为美元提供重大支撑。

因周四公布的美国就业数据表现强劲，令美联储继续收紧货币政策的理据增强，美元指数升至逾两周高位，打压欧元/美元跌至1.1131的近一个月低位。不过，欧元/美元今年可能走强，阻力位在1.15。

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