陈糖低价清库待收储 新糖受累徘徊不前顺水鱼财经

和讯特约

十月初由资金带动的一波价格上涨到了十月底十一月初的时候出现了回落，此后价格便失去了方向，始终在箱体内徘徊，至今已有一个月的时间。走势图上看，主力合约805在3800一线获得了较强支撑，而在3950的价位遇到压力，目前仍在该区间振荡整理（尽管主力已转移至807合约）。

外盘方面，NYBOT糖市803合约同样呈现箱体振荡走势，其振荡区间为9.6美分至10.2美分，在10月的倒数第四个交易日和11月的第一个交易日均出现大幅高开的情况，貌似要走出箱体的束缚，然而事实表明那只是某些人的一厢情愿，两个交易日当天都高开低走，收出长阴线，期价被重新拉回原先的轨道。而从目前的走势看，价格极有可能重回10美分的整数关口。

从9月底新疆某糖厂的开榨宣告新榨季的来临，经历了10月份和11月份的集中开榨期，广西的糖厂已基本开机榨糖，云南到了12月中旬也将全面进入新榨季，糖市很快迎来集中生产的高峰期。按理新榨季开始已有两个多月的时间，陈糖应该已经有足够的时间清库。然而现在的情况却是陈糖仍然与新糖共同在市场上出售，并且与新糖相比，陈糖在质量上并无太多逊色。一方面是陈糖的低价销售，另一方面陈糖和新糖的质量差别不明显，如此一来，新糖定价势必无法走高。现在南宁的新糖报价仍然低于3600元/吨，这一价位也正好是此前坊间传言的国家收储价，尽管传言未得到证实，但市场心态已可见一斑。如果不是陈糖“混迹”于市场当中，相信新糖的走势会更加明朗。据说目前陈糖多数为几大食糖厂商所控制，果真如此，是否大厂商们有意推迟陈糖的清库时间，压低糖价，从而促进国家收储政策的出台并酝酿一波新的行情？仁者见仁，智者见智，笔者在此也只是做大胆的猜想，相信很快我们就能见分晓。

国际上，各大糖市相关机构对新榨季的食糖供求预测数据作出了调整，其中总部位于瑞士洛桑的国际糖业咨询机构--Kingsman在其发表的季度报告中认为，估计06-07制糖年全球食糖市场的供给过剩量达到约1,111万吨，基本与上季度预期的1,116万吨的供给过剩量相当，不过，此次Kingsman把07-08制糖年全球的食糖产量和消费量均作了上调。其它几家机构对07/08榨季的供给过剩量的预测也大致在1100万吨左右，包括ISO 和F.O.Litcht等。这些机构的预测为07/08榨季全球糖市的运行定下了基调，表明来年糖价的上涨注定困难重重。巴西虽然加大了用甘蔗生产酒精的比例，但由于甘蔗总产量的增加，糖的绝对产量也还是在增加，同时国际海运费的上涨以及巴西雷亚尔对美元的升值大大降低了巴西食糖厂商的出口热情，以至于在巴西国内已没有多余的库存空间来堆放生产出来的食糖，甚至于有的厂商不得不把部分高色值原糖回炉加工成酒精，而亚洲的印度也遇上了这样“甜蜜的烦恼”，只不过印度政府采取的措施是积极鼓励出口来缓解过剩的供给。另外印度和泰国政府也相继表示，只要国际糖价高于10美分，两国都将加大对世界市场的食糖出口。可想而知，国际糖价一旦冲上10美分的关键价位，便立该会遭到抛售，形势不容乐观。

在需求端，世界最大的食糖进口国俄罗斯已经决定上调今年12月至明年5月份的原糖进口关税，由140美元/吨上调至220美元/吨，这无疑会大大降低这一时期世界食糖的需求水平。而同期也正是我国的产糖高峰，外部消化的不足以及内部供给的过剩，国内糖价上方的压力可想而知。上个榨季末印度糖便以其低廉的价格绕过进口配额，流入国内食糖消费市场，当前泰国进口糖成本大约在3550元/吨，而印度糖因为运费方面的节约将会更加便宜。基于这些因素的考虑以及国内食糖生产成本的核算，可以预计新榨季国内糖市的主要运行区间大致在3600-4100元/吨的水平。另外，短期内陈糖不能出清的情况下，糖价仍然会呈现振荡走势，建议保持短线振荡思维，轻仓操作。

（南华' 期货）