独家：天相13日投资快讯 要闻及个股推荐(研报)顺水鱼财经

周小川：中国CPI上涨和美国利率下调对中国货币政策有影响

中国人民银行行长周小川12日在第三次中美战略经济对话期间举行的第四场新闻吹风会上说，中国的消费价格指数(CPI)上涨和美联储利率调整会对中国货币政策产生“不小的影响”，对此央行会认真考虑。

周小川说，目前中国的CPI增幅主要是以食品涨价占很大比重。对于是否可以通过调整货币供应量或调整货币价格，来有效解决CPI上涨问题，央行正在认真研究。他坦言，这一问题可能会有一定争议。

针对美国近期连续降息，周小川指出，从美联储调整利率角度看，美国利率下调及下调幅度在国际上均有影响。中国更关注美联储实施更宽松货币政策是否会在下一轮经济周期中导致全球市场流动性更多。目前，中国已经面临国内流动性偏多的问题，因此很关心美国利率调整带来的间接影响。

此外，周小川指出，弱美元对中国经济肯定也会产生影响。他表示，中国支持强势美元，也支持美国从次贷危机中走出来。

评论：CPI创新高尤其是核心CPI出现较明显上涨，进一步增强市场加息预期；但是随着美联储持续降息，中美利差缩小，美国降息导致热钱流入国内压力增加，因此对央行来说，尽管加息是必然趋势，但是出台加息会更加谨慎。

天相宏观金融地产组 联系人 石磊 金春萍

每日市场回顾与展望

周三沪深两市呈现调整走势。上证指数低开后在金融、房地产、石油石化等板块的拖累下一路走低，午后跌幅有所收窄，全天收于5095.54点，下跌79.53点，深成指收于16831.56点，下跌205.34点，两市合计成交1635亿元。

央行对于第二套房以户为单位计算、隔夜美国降息幅度低于预期引发道指大挫以及资源型央企明年起交纳10%利润三条相对负面的消息成为昨日下挫的主要原因。受调控影响直接的金融、地产、石油石化等板块应声下挫，其中房地产板块的平均跌幅超过3%。与此形成鲜明对比的是与消费相关的行业继续高歌猛进，昨日国家统计局公布了11月份社会消费品零售总额为8105亿元，同比增长18.8%。这一名义增速比上月提高0.7个百分点，再创近10年来新高。天相医药、商业、酒店旅游、日用品、家电、食品等行业指数均以红盘报收，市场结构性分化特征愈演愈烈。

国务院已于近日公布了《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，两税合并将提升上市公司明年的整体业绩。从目前情况看，金融、房地产、食品饮料、通信、煤炭、钢铁、石化等行业的实际税负水平高于25%，它们将受惠于税率的下调。另外，除税率降低外，农、林、牧、渔的上市公司中，部分将不需要缴纳所得税，其余的也只需减半缴纳。对于明显受益于税收调整的上市公司投资者可作为中线跟踪的对象。

在市场连续反弹过后出现的放量杀跌往往预示着新做空动能集中释放的开始，昨日新增的能量主要来自金融和地产板块，预计仍有惯性下探的动能，因此股指短期的走势也将面临一定的调整压力，预计5000点仍是震荡的中枢。后市投资者除市场本身角度外，需重点关注两个外部因素。一是全球股市的影响，二是我国宏观调控政策面的变化。投资策略上，我们继续强调仓位的控制和持仓结构的优化。

天相投资策略组 联系人 吴峰

(责任编辑：李茂娟)