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美联储决议鹰鸽之争白热化 周末前市场冷眼观望顺水鱼财经

核心摘要: 周五(3月21日)纽约时段尾盘,指数徘徊在80.10一线,日内小幅下跌,此时在决议发布后所得到的升力已经耗竭,而市场也对美联储之后的行动前景加以了更多更仔细的解读,美联储官员也借机趁热打铁发表看法,但是在周末来临之际,市场情绪仍偏向谨慎,大家都希望能够利用周末的时间再对政策前景走向状况加以更多分析咀嚼,然后在下周再决定下一步的交易动向。 素有“美联储(Fed)通讯社”之称的知名记者Jon Hilsenrath周五撰文称,华尔街正在热议美联储周三
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周五(3月21日)纽约时段尾盘," 美元指数徘徊在80.10一线,日内小幅下跌,此时在" 美联储决议发布后所得到的升力已经耗竭,而市场也对美联储之后的行动前景加以了更多更仔细的解读,美联储官员也借机趁热打铁发表看法,但是在周末来临之际,市场情绪仍偏向谨慎,大家都希望能够利用周末的时间再对政策前景走向状况加以更多分析咀嚼,然后在下周再决定下一步的交易动向。

素有“美联储(Fed)通讯社”之称的知名记者Jon Hilsenrath周五撰文称,华尔街正在热议美联储周三(3月19日)发布的利率预测,利率预期的上调表明美联储中的鸽派阵营在3月小幅上修了其对" 于利率的看法。

美联储在发布政策决议同时公布的经济预估报告显示,鸽派美联储理事在本次会议上小幅上调了2015年年底的利率预期,而鹰派则维持预期不变。

鸽派对于2015年年底的利率预测中值从12月的1.25%升至3月的1.75%,而鹰派的预测中值则从3.25%升至3.5%。也就是说,鸽派上调2016年年底利率预期的幅度要高于鹰派。实际上,鹰派从去年9月以来下调了其利率预期。对于2015年年底五个最高的利率预测中值从9月的3%降至3月的2%,对于2016年的预测则从4%降至3.5%。

虽然美联储主席" 耶伦(Janet Yellen)在新闻发布会上强烈淡化这些散点变动的重要性,称各界不应对此做过多解读,不过,仍然可以从这些散点中找到些许线索,帮助了解美联储委员会的动态变化。当前状况显示,属于鸽派的耶伦似乎并没有面临来自鹰派对于利率的压力。相反,其自身的阵营似乎小幅上调了利率预期。

同时,周三(3月19日)发布的会议政策决议显示,在所有联邦公开市场委员会成员中,唯有明尼阿波利斯联储主席柯薛拉科塔(Narayana Kocherlakota)对会议决定投下了反对票,而他所给出的反对理由是,美联储在放弃了6.5%失业率下限的门槛之后,没有给出进一步的定量化就业复苏控制指标,因此所谓的“就业最大化”政策目的也就几乎成了空谈。

而目前的事实状况是,对于“就业最大化”的状况究竟应该如何界定,美联储内部仍然存在着巨大的分歧。深究其原因,则在于" 美国就业市场结构在2008年经济危机结束之后已经发生了深刻的变化,而最低失业率水平也可能已经因此而上升。

目前,美联储鸽派成员如柯薛拉科塔以及波士顿联储主席罗森格林(Eric Rosergren)都认为美国的合理失业率可能在5.5%左右,而鹰派则认为这一目标应该放宽到6.0%或更高的水平。而在双方就此问题达成共识之前,美联储利率政策前景指引或仍将显得模糊不清。

上述状况也显示,美联储鹰派与鸽派之间政策分歧在本月的会议后遭到了进一步凸显。而恰好在周五当天,美联储多位官员也在会议结束后首度于公众面前亮相,其措辞也基本是各说各话,对于市场走势方面难以起到确定性的影响。

美联储鸽派代表人物,明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔周五表示,美联储(Fed)本应承诺,只要通胀和金融稳定风险受控,就会维持近零利率,直至美国失业率降至5.5%以下。柯薛拉柯塔称,美联储放弃了维持低利率直至失业率达到更健康水准的承诺,对通胀和就业问题发出了错误讯息。

柯薛拉柯塔同时指责称,新的利率指引“未表示正有意采取措施加速通胀率回升至2%,”这暗示“货币政策委员会认为一直低于2%的通胀率可以接受。”他表示,美联储对于希望经济多快恢复至完全就业、以及多高的失业率算是完全就业所提供的信息几乎没有,这也给经济增长前景带来不确定性。而他这这番言论,也可以被视作是对其在此前的会议上投下唯一反对票原因的进一步诠释。

此后,立场偏向中间派的美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示,美联储(FED)主席耶伦有关结束资产购买与" 加息间隔时间大约为六个月的表述可能只是在呼应市场普遍预期而已。

布拉德称,坊间此前早就存在有关美联储结束量化宽松(QE)政策与开始加息之间的间隔时间在六个月左右的预期,而耶伦只不过重申了存在那样的时间间隔的可能性而已。他因而指出,耶伦所透露的消息与他本人已经从金融市场听到的消息并无不同。

在耶伦周三(3月19日)首次就“相当长一段时间”给出明确界定之后,布拉德的上述表态是美联储官员们首次公开置评。但市场投资者对此的反应并不积极。此前,各界一度怀疑耶伦在新闻发布会上所透露的加息时间预期或许是口误,但在美联储官方迟迟未对此出面辟谣的状况下,投资者已经默认了这一状况,并部分消化了其后继影响。

美联储鹰派代表,达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)周五则表示,调整超额存款准备金利率也是美联储退出宽松政策的一个选项,一旦我美联储开始调整短期基准利率,这将是能够加以利用的一个工具,在确有必要退出宽松政策时,就尤其如此。而对于潜在的上调短期利率的时间,费舍尔明确表示:这将是一段相当长的时间,但目前无法给出具体的框架。

费舍尔指出,他对于美联储继续撤走超级宽松的货币政策不存在任何疑问,而他个人也并不担心市场波动性小幅增加。

而鉴于美联储官员的集体亮相讲话事后被证明更多是走走过场,并未透露太多的新消息,因而市场对此则的反应也相对淡漠。投资者开始认为,美联储在本周的会议上取消了将利率政策前景与具体的失业率目标挂钩的做法,意味着其他经济" 数据的重要性程度也开始上升。而美联储所给出的加息预期也是建立在经济继续稳步复苏的前提上的,如果数据持续不佳,美联储料被迫在更久的期限内维持低利率

因而,在美联储政策决议的冲击波逐渐散去,且美国多数地区也逐步进入了气象意义上的春季了之后,市场投资者的下一步目光仍是美国各项具体经济数据的表现,下周一发布的Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值料会是影响美元指数下一步走势的首个关键数节点。

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