高盛高华：中国料将逐步放松货币以外的其他政策顺水鱼财经

环球外汇3月25日讯高盛高华(Goldman Sachs Gao Hua)宏观经济学家' target='_blank' >宋宇和崔历等人周一(3月24日)发布研究报告称，中国领导层认识到截至目前的货币放松尚不足以保持经济稳定，经济增速若由1-2月份水平进一步放缓可能造成严重的经济社会后果。

高盛高华指出，上周三(3月19日)举行的国务院常务会议实际上宣布了第二阶段政策放松的启动，此前的第一阶段为小幅的货币放松。报告认为，' 汇率政策调整的时机和此后' 人民币中间价的走势也清晰反映出政府对周期性放松的考虑。

报告还指出，鉴于政府不愿进一步放松常规货币政策，放松其它政策可能成为唯一的选择。决策层目前倾向于推出广泛的政策，而不是只是固定资产投资、流动性放松等传统方法。未来若因潜在的资本外流而有必要注入流动性，那么政府也更可能通过公开市场操作或再贷款等其它工具来进行。

政策或包含：支持铁路、保障房、城市基础设施等重要基建项目；对小微企业和政府扶持领域有利的财政政策；进一步简政放权。

高盛高华认为，若不采取有效措施稳定增长，无论是影子银行还是银行标准产品都会出现违约，这可能将造成经济螺旋式下行的局面，但目前没有必要下调存款准备金率，且决策层不希望释放出放松流动性的信号；只要能通过其它方式达到同样的目的且存在恰当的工具，决策当局就不会希望释放这种信号。

汇丰银行(HSBC)周一公布的' 数据显示，中国3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至48.1，为去年7月以来的低位，且连续三个月处于荣枯线下方。

因产出和新订单双双走软，中国3月制造业活动连续第五个月萎缩。今年迄今为止中国方面的经济数据普遍令人感到失望，尤其是2月出口数据意外疲软，而汇丰制造业数据恶化，这进一步加大了外界对该国经济前景的担忧情绪。