准备上车！“五月卖出”魔咒后 大宗商品下轮反弹即将到来！顺水鱼财经

在五月的最后一天，国内商品期货市场以令人心惊肉跳的惨跌行情收尾，而全球大宗商品市场也正在坠入冰窖，连续三个月表现萎靡。在刚刚结束的5月里，大宗商品市场整体处于低气压状态。

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大宗商品

截止5月30日，标普高盛商品收益率指数累计下滑0.2%，3月和4月分别累计下跌3.9%和2.1%，大宗商品连续三个月表现疲软。而今年至今，该指数累计跌幅已达到7.3%。

在该指数追踪的24种大宗商品里，可可豆、瘦猪肉和无铅汽油的当月回报率排名前三，而白糖、铅和天然气沦为上月最大输家。至于备受关注的金银油市场，原油5月累计回报率为-0.1%左右，5月的最后一日表现极差。黄金5月累计回报率为-0.4%，5月最后一日有所回升，而白银累计回报率约为1.5%，表现远超黄金和原油。

标普道琼斯指数公司产品主管Jodie Gunzberg表示，很意外没有一个行业能够保持持续强劲的收益。尽管全球需求在强劲复苏，但来自供应增长的负面影响基本盖过了需求的积极作用。他还指出：

“这些因素不仅影响着全球库存能否达到平衡，还拖累了整个大宗商品市场的收益，不同供需面的变化导致大宗商品表现出现分化。如今，不仅大宗商品各品种之间的相关性越来越低，大宗商品和其他资产品种之间的关系也在减弱。股市和大宗商品是最典型的例子，5月标普500指数与标普高盛商品指数的比率已从4月的0.5大幅下跌至0.04。”

标普高盛商品指数追踪的24种大宗商品都有供需模型相匹配。尽管经济数据、美元、利率或通胀等因素都在影响着大宗商品市场，但截止目前，主导整个市场的似乎还是供应面消息。不过，随着6月美联储再次启动加息工具，大宗商品或迎来“春天”。

5月初高盛曾在一份报告中指出，一旦美联储开始加息步伐，大宗商品价格一般会随之进入上升周期。该行的研究显示，美联储为应对经济过热而采取加息行动时，标普高盛商品指数的年度回报平均达到19%。因此，大宗商品多头不必急着逃离，下一轮反弹可能很快就会到来。

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