索罗斯在卫报的专栏：英国退欧究竟水有多深？顺水鱼财经

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核心观点

退欧以后，在" 英国经济完全稳定之前的大约5年的时间里，英国每个家庭每年会出现3000-5000英镑的经济损失。

鉴于目前市场价格所隐含的预期来看，退欧投票结束以后，英镑会下跌15%左右甚至超过20%，这将把英镑的价值又1.46美元变为1.15美元以下

我希望人们能在投票前能了解到退欧的后果，而不是当它真的发生。因为这一票可能会再一次导致“黑色星期五”的出现。

大卫卡梅伦，与财政部，英国央行，国际货币基金组织等正在因夸大退欧后的经济风险而饱受攻击，而这一批判居然已经得到英国媒体和许多金融分析师的广泛接受。因此，英国的投票者目前严重低估了推出欧盟的实际成本。（As a result, British voters are now grossly underestimating the true costs of leaving.）

大多数人认为，一张离开欧盟的选票对他们个人的财经状况不会造成什么影响。这是一厢情愿的想法。退欧必将对英国的每家每户造成直接影响：即英镑价格会出现大幅下跌。这也会直接的并且剧烈的对金融市场，投资，就业造成影响。（It would have at least one very clear and immediate effect that will touch every household: the value of the pound would decline precipitously. It would also have an immediate and dramatic impact on financial markets, investment, prices and jobs.）

由于对公投结果的民意调查波动相对较大，因此，基于我在金融市场六十多年的经验，我想清晰地告诉大家，英国离开欧盟会出现的后果。（I want to offer a clear set of facts, based on my six decades of experience in financial markets, to help voters understand the very real consequences of a vote to leave the EU.）

英国银行，财政研究所以及国际货币基金组织的评估认为，退欧以后，在英国经济完全稳定之前的大约5年的时间里，英国每个家庭每年会出现3000-5000英镑的经济损失。但是，有一些更直接的经济后果，在公投时几乎没有被提及。（They suggest an income loss of 3,000 to 5,000 annually per household – once the British economy settles down to its new steady-state five years or so after Brexit. ）

退欧伊始，英镑毋庸置疑的会大幅下跌。我当然希望英镑可以有超过百分之15的跌幅，甚至比1992年时，我为我基金的投资人在英国央行的政府的口袋里大幅获利时跌幅还要大。（I would expect this devaluation to be bigger and more disruptive than the 15% devaluation that occurred in September 1992）

有一个非常合理的假设，鉴于目前市场价格所隐含的预期来看，退欧投票结束以后，英镑会下跌15%左右甚至超过20%，这将把英镑的价值又1.46美元变为1.15美元以下，如果英镑跌至这个级别，那么一英镑基本上等于一欧元的价格-以另一种没有人愿意的方式加入欧元区。

（It is reasonable to assume, given the expectations implied by the market pricing at present, that after a Brexit vote the pound would fall by at least 15% and possibly more than 20%, from its present level of $1.46 to below $1.15 (which would be between 25% and 30% below its pre-referendum trading range of $1.50 to $1.60). ）

Brexiters虽然意识到退欧后必然会导致英镑的大幅、极速贬值，但他们声称除了英国房产购买力下降外，对本国经济发展将会是健康的，因为事实上，1992年的英镑贬值确实对英国经济起到了促进作用

但是我并不认为1992年的事实会在当今情况下重演。1992年的“健康”贬值是因为暴跌降低了利率，进而促成经济复苏。我认为这次的大幅贬值将相对1992年更具危害性，具体表现为三点：

第一，英国央行不会再进一步调降利率（英国央行将与92年和2008年的行动完全相反），因为已降无可降。退欧后英国房价将大幅下降，失业率将大幅上升，这将导致英国经济陷入衰退；此外，人们所期待的货币政策对经济的刺激作用也将相当有限。（the Bank of England would not cut interest rates after a Brexit devaluation (as it did in 1992 and also after the large devaluation of 2008) because interest rates are already at the lowest level compatible with the stability of British banks）

第二，英国有着比1992年和2008年都大的多的经常账户赤字，这使得英国比其历史上任何时候都更依赖于海外资金流入。就像央行行长Mark Carney所说，英国现在依赖于“善意的陌生人”。1992年和2008年的贬值使得大量海外资金流入了民用和商用地产市场，同时也进入部分制造企业。但这次退欧后，英国市场将进入至少两年的“不确定期”，这将使得资金不愿意进入这样一个市场。（the UK now has a very large current account deficit – much larger, relatively, than in 1992 or 2008. In fact Britain is more dependent than at any time in history on inflows of foreign capital.）

第三，英镑贬值也不会像1992年那样刺激制造业出口，原因还是退欧后不确定的贸易环境，本国贸易商将不愿意进行新的投资、雇佣更多员工或考虑增加出口量。（trading conditions would be too uncertain for British businesses to undertake new investments, hire more workers or otherwise add to export capacity.）

综上所述，我认为此次贬值更像是1967年。（I believe the devaluation this time would be more like the one in 1967）当时Harold Wilson宣称：“你口袋里的英镑并未贬值”，但是英国民众很快发现进口成本和海外假期天数开始大幅上升，他们真实的生活质量急剧下降；与此同时，著名的金融投资者Gnomes of Zurich通过此次英镑贬值却攫取了大量利润。

回到今天的事件，一股强大的投机力量虎视眈眈的盯着金融市场，他们希望这次同样可以利用英国政府和投票民众们的错误判断获得收益。毫无疑问，退欧将使得一部分人一夜暴富，但会使得大多数投票民众陷入穷困。（A vote for Brexit would make some people very rich – but most voters considerably poorer.）

我希望人们能在投票前能了解到退欧的后果，而不是当它真的发生。因为这一票可能会再一次导致“黑色星期五”的出现。（I want people to know what the consequences of leaving the EU would be before they cast their votes, rather than after. A vote to leave could see the week end with a Black Friday, and serious consequences for ordinary people.）

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