油价多少最有助于油市恢复平衡？或许50美元/桶！顺水鱼财经

上周，因全球原油库存尚未回落至5年平均水平，石油输出国组织欧佩克（OPEC）决定将减产协议再延长9个月。高盛分析师指出，从长期来看，50美元/桶的油价可能是市场需要的，这将有助于帮助油市恢复平衡。“到2018年或2019年，50美元/桶甚至50美元/桶以下的油价将为OPEC原油和美国页岩油创造有利环境，油市有望实现平衡。”

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在周一公布的研究报告中，高盛将2017年WTI原油价格预期从此前的54.8美元/桶下调至52.92美元/桶，；将2017年布伦特原油价格从此前56.76美元/桶下调至55.39美元/桶，2018年油价预期为58美元/桶。此外，高盛还预计在2018年到2019年，WTI原油价格之间将维持在50美元/桶或低于50美元的水平。

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高盛油价预期

高盛表示，50美元/桶的油价是美国页岩油生产商对长期钻探计划预期区间的最低位，而资本支出、现金流入平和以及整体杠杆率或使油价低于50美元/桶。“鉴于多数勘探和生产企业正用50美元/桶的油价进行生产，预计50美元/桶或低于50美元/桶将刺激其减少支出活动。”

与此同时，越来越多的OPEC产油国暗示：50美元/桶在油价预期范围之间，沙特财政部长甚至称沙特可以承受低于40美元/桶的油价。对此，高盛分析师称，OPEC在增产的同时也能减产，在库存几乎接近5年平均水平的同时也能保持市场份额，这是认为50美元/桶的油价可能促使油市实现平衡的另一个原因。

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到2017年第二季度油市有望实现供需平衡

根据国际能源署（IEA）公布的报告显示，该机构预计到2017年，原油需求将达9790万桶/日，而5月原油供应已下滑至9617万桶/日。尽管如此，全球原油库存仍有望达到5年平均水平。

另外，美国页岩油生产仍是一个未知数。高盛指出，如果看到价格讯号以及美国原油期货实际位于55美元的话，美国石油产量每年预计会以每日增产100万桶的速度增加（因生产率增长而随着时间逐渐增产）；从今至2020年期间，页岩油产量料以3-10%的增幅贯穿始终，对于美国原油期货而言，这会将页岩油的盈亏平衡价格从每桶48-51美元降至38-46美元。

看空油价的不只高盛。自上周达成协议以来，不少机构普遍看空油价后市。

渣打银行在报告中宣布，将2017年布伦特原油价格预估下调7美元/桶至56美元/桶，并将2018年预估下调10美元/桶至61美元/桶；此外，该行还将2017年美国WTI油价预估下调至53美元/桶，2018年预估下调至58美元/桶。

摩根士丹利分析师Martijn Rats也指出，当OPEC的原油减产协议于明年结束时，由于美国页岩油产量增加，石油市场将供应过剩。该行将2017年四季度的布伦特原油价格预估从62.5美元/桶下调至57.5美元/桶，2020年底预估降至62.5美元/桶；还将2017年底和2018年底的美国WTI原油价格预估从60美元/桶下调至55美元/桶。

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