美重夺全球引擎地位弊大于利？顺水鱼财经

背景新闻：美国正在夺回昔日全球增长引擎的地位，但这次并没有迎来满堂彩。IMF认为，经济不断走强的美国为全球提供了“主要推动力”，经济学家在争论这对全球增长会有多大帮助。

乐观的一方认为，美国通过贸易与投资的溢出效应会拉动全球增长。质疑的一方认为，在' 美联储未来' 加息和美国能源独立的影响下，依赖出口的国家和地区今后将不会像以前那样受益，投资者趋向于从' 新兴市场撤资。

全球借款成本或将走高

怀疑美国强势回归对全球经济影响的一方有摩根士丹利与汇丰的分析师。他们认为，美国对出口和能源的需求减少，而且未来利率会上升。

摩根士丹利分析师认为，美国的需求已经不再倾向国外。他们举例称，美国非石油进口商品去年第四季度增长4.4% ，而2003-2007年的平均增幅为7.1%。

至于能源需求，美国能源部本月7日公布，美国每日净进口石油已经减少到500万桶左右，远低于2006年巅峰期的每日1300万桶，预计到2037年可能净进口为零。

法国' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)全球策略师Kit也说，由于美国向能源独立迈进，作为一些国家的主要外部增长源头，它不会像过去那样表现强劲。

此外 ，新兴市场现在可能有其他的理由估计今后再也不需要依赖外部需求。Juckes提到的一个理由是美联储今后几年会开始加息。

过去，' 美元因为接近于零的美国基准利率而走低，美国出口商品在全球市场没有竞争力，今后新兴市场将失去美国拱手让出的出口优势。

摩根士丹利的联席全球经济学家Joachim还认为，美国经济越健康，全球借款成本可能越高。

比如去年美联储暗示要开始撤销刺激 ，就推动了全球投资者从新兴市场撤资。

Fels说，发达市场曾经是新兴市场利用的平台，我们认为现在形势变了。 （华闻）

为新兴经济体提供缓冲

发达经济体走强，新兴经济体衰退，这是近年来的市场主题之一。

IMF前几日发表的《世界经济展望》报告称，在发达国家经济复苏带动下，今年下半年全球经济将开始回暖。美国将成为此轮增长主要驱动力，' 英国、' 德国也将推动增长，不过日本、' 巴西、' 俄罗斯增长放缓将成为拖累全球经济的主要因素。中国经济将保持7.5%的增速。

报告还称，美国将成为全球经济增长的动力。在扩张性货币政策和财政紧缩减弱影响下，美国经济增长将保持增长，预计2013年下半年增速将升至3.25%。

2014年和2015年经济增速将分别为2.8%与3.0%。美国楼市正在从长期的低迷中复苏，而且家庭财富增加和便利的银行贷款环境都是促进经济增长的因素。

穆迪旗下研究机构Moody"sAnalytics的首席经济学家MarkZandi持乐观看法。他认为：美国仍然是全球增长最重要的引擎，不过也许没有过去那么重要。

彭博根据IMF本月发布的最' 新经济(' 310358, ' 基金吧)预期估计，2014-2019年5年里，美国会贡献约0.52%的全球经济增长，虽然高于2008-2019年0.35%的平均贡献比例，但还低于上世纪80、90年代约0.8%的平均贡献比例。

Zandi预计，美国增长速度提高1个百分点就足以让全球其他国家的经济增长提高约0.6个百分点。

摩根大通首席经 济学家Bruce也认为，欧美经济体在为饱受国内经济负面影响拖累的新兴经济体提供非常重要的缓冲。（宗合）