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和讯特约
本周外汇市场" 美元指数继续稳定79点水平线上，波动较小，难有新的变化与突破，最高水平是79.9点，最低水平为79.7点。其中美元兑欧元" 汇率有所变化，汇率区间在1.37-1.38转化，美元贬值和" 欧元升值继续扩大。美元兑" 英镑汇率随从明显，汇率区间在1.67-1.68美元交错调整，美元贬值与英镑升值明显。美元兑" 日元汇率稳定在102日元水准，变化较小，方向难以明晰。美元兑" 瑞郎汇率也保持基本稳定，汇率区间在0.88瑞郎，窄幅波动。美元兑" 加元汇率保持1.10加元态势，波动有限。美元兑" 澳元汇率则逆向运行，美元升值与澳元贬值特色突出，汇率区间从0.93美元上升到0.92美元，澳元下跌扩大。美元兑" 新西兰元汇率基本稳定，汇率区间在0.85美元，变化较小，但事件影响较大，其中就是" 新西兰央行的加息决定。
外汇市场当周表现更突出" 数据的关注，进而引起政策与预期的变化，汇率更看重未来的状况表现，提前防范性的调整较为突出。
1、美元贬值是策略非经济。最新发布的" 美国经济数据本应有利与美元升值，但美元不升反跌，保持美元弱势走向，其中的政策因素与战略意图是关键。一方面是美国最新的耐用品订单数据，3月份指标增加2.6%，比预期的0.6%要好，并比负数指标乐观许多，这一指标的影响应有利于美元升值。美国3月耐用财订单增幅超预期反映衡量企业资本支出计划指标大增，进一步加强未来美国第二季经济增长加速的预期。美国年初的经济状态因异常寒冷天气受阻，预计美国经济将会不乐观和不确定，但耐用品指标发布或改变这种判断，有所改变论点的预期，美国经济严冬已经过去，经济正以坚实步伐增长。另一方面是美国4月份制造业指标显示扩展继续，尽管扩张速度不如预期，但制造业的稳定性依旧。美国耐久品订单与工业生产、零售销售和就业数据等一系列近期公布的指标显示，预计在美国经济首季增长放缓后，近期美国经济增长开始加速。受恶劣天气和去年遗留库存迫使企业减少商品采购的影响，今年首季经济增长预计将大幅放缓，预计指标为1.5%左右，但第二季经济增长将以超过3%的速度增长，远高于去年第四季的增幅2.6%。
美元贬值因素依然困扰在房地产上，如美国3月新屋销售降至8个月最低，楼市复苏迟迟未见，楼市快速复苏期望不确定。美国" 商务部公布3月新屋销售急跌14.5%，新屋销售连续第2个月减少，降幅为去年7月来最大，年率也是7月来最低。新屋销售同比下降13.3%，为2011年4月以来最大按年降幅。其中美国异常寒冷的天气也是影响销售的因素之一。美国经济指标表现依然是好坏参半，尤其是复苏稳定态势良好，包括失业率数据改观更为突出，但是美元不升值控制很好，进一步保护美国经济复苏效果。
2、欧元经济复苏有望非信心。最新一周的" 欧元区经济数据似乎了惯性在增加。尽管目前欧元区物价下滑的通缩阴影挥之不去，但欧元区商业信心受到" 德国强劲增长带动明显，德国指数升至近3年高，反映欧元区经济下季可望有所复苏。Markit公布的欧元区本月采购经理指数初值，综合PMI升0.9点至54点的35个月高位，超出预期的53点；制造及服务业分别升0.3及0.9点至53.3及53.1点，也超出预期。其中德国综合PMI大升2点至56.3点。此外，德国4月IFO企业景气判断指数为111.2，高于预期的110.5，企业现况指数为115.3，企业预" 期指数为107.3，德国经济态势稳定利好，看来即使乌克兰局势也并未影响德国经济发展利好。德国经济处于上升趋势，订单充足，出口情况良好；批发业景气改善十分突出，但零售业略有恶化。欧元区经济前景有乐观，但经济信心并不充足，包括政策协调与均衡发展依然受困。另一个重要成员国——" 法国PMI回落1.3点至50.5点，反映商业活动增长放缓。整个欧元区整体数据好坏参半，欧元只是被升值，其实质经济拭目以待，并非乐观。
3、通胀引发政策因素显重要。一周外汇市场最大的价格关注在于澳元下跌超乎预料，主要是澳元受制通胀数据十分明显。澳洲第一季通胀率低于预期，减轻" 央行加息压力。澳洲通胀指标较前季升幅只有0.5%，较上年同期仅升高2.6%，远低于市场预估的上升0.7%和2.9%。该数据公布后导致澳元大跌。上季通胀数据偏高，这次的数据让人安心许多，也支撑了澳洲央行关于通胀将符合2-3%的长期目标的信心。澳元的调整主要是国内经济数据因素。但另一个与澳元具有密切关联的货币——新西兰元则受到事件的影响，但并未升值，反之较为稳定，货币关联的主次关系十分清晰。新西兰央行本周" 加息25个基点至3%，未来加息取决于经济数据。这与市场预期吻合，且表明新西兰经济强劲增长，进一步加息旨在控制通胀压力。央行随后表示，未来是否加息仍将取决于新元强势对通胀压力产生的影响。总体通胀温和，但压力不断增加。预计年内新西兰央行或再加息75个基点，但明年可能转趋审慎。目前新西兰央行为6周来第二次加息。新西兰元加息本应进一步刺激新西兰元上涨，但新西兰元稳定突出，其中主要是受制澳元的下跌，同时也包括自身前期升值的过度，提前释放升值潜力。
预计未来外汇市场变数随即发生，不确定因素很多，分化性走势愈加明显，一方面来自各自独特的经济与技术指标因素，另一方面依然受制于美元指数的配置，美元控制的综合与全面凸显成熟与需求。预计美元指数稳定会改变，略有升值待发贬值，其他货币依然有升有贬，组合方向有差异，幅度与速度各不相同。
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