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中金网03月01日讯,经济学家克里斯·汉密尔顿(Chris Hamilton)在其经济' 博客中写道，人口增长、经济增长以及两者合力所致的能源消耗都在不可避免的放缓。美联储知道这无法阻止，所以也只是通过降息激励更多的消费信贷来减缓这一趋势（特别是' 美国政府债务，这些债务就没打算要还，实际上它是纯粹的货币化）。
下图强调25-45岁（美国的消费基础）人口就业自2000年开始就停止增长了。一旦这一群体的就业停止增长，美国总能耗也停止增长，而保持经济增长的重担就落在了近40年的利率削减所带来的债务加速上。
利率不断下降、债务不断上升的影响可以参见威尔逊5000指数（下图）。该指数涵盖所有在纽约证券交易所和美国股票 交易所上市的股票 和绝大多数在那斯达克市场交易活跃的股票 ，被誉为“市场总指数”。 威尔逊指数代表着，自2000年以来，所有美国公开交易的股票 随着美国联邦债务飙升但美国能源消费总量、就业创造和经济活动停滞而大幅上行。
美国联邦基金利率的驱动力曾经是，并且仍然是人口增长率和人口增长所代表的日益增长的需求。美国成年人口增长率在1979年达到顶峰，而联邦基金利率则在1980年达到顶峰。从那以后，利率和人口增长率齐齐下滑。
下图显示的是美国0-64岁和65岁以上人口增长。人口结构和人口形势继续在恶化。
就业如何？下图显示总的全职岗位增长已经放缓。能源消费总量增长同样减速，峰值在2005年。而美国联邦基金利率正反向移动，一直下跌到0。最后，美国联邦债务在飙升。
美国的核心人口
汉密尔顿之前就在文章中写过，美国核心人口（25-54岁）增长减速是2008年' 房地产崩溃的原因。现在，汉密尔顿再次重申这一点。首先要理解这一群体的重要性。下图显示，美国能源总消费量和这一群体的规模和就业的相关性接近1:1。
汉密尔顿的观点是，核心人口增长和就业放缓是点燃2008年次贷危机的导火索。从2000年开始，房屋仍在大量建造，但已经没有新的群体来购买。最后，房地产行业只得下放贷款标准来刺激购买，但下放标准的结果是一批不达标或者没有信誉的人来贷款购房，最后，次贷泡沫破裂，危机来了。
幸运的是，“明智”的美联储还有另一个计划避免自由市场的崩溃，那就是粉粹债券市场（收益率基本为零）以冲掉那些接近退休或已退休的群体，并引导他们数万亿资金进入房地产租赁。所以，退休人员和外国人让美国房地产化险为夷。
汉密尔顿说，但美联储的这一计划随着人口增长减速只会越来越糟糕。随着泡沫越吹越大，退休人员和外国投资者会慢慢了解到做一个“收租婆”的缺点。房地产价格和租金都将下降，这可能会抹去几十年的积蓄和租金收入。而美国房价的崩溃会带来金融和经济的大动荡。
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（责任编辑：谢涵瑶 HF044）和讯网今天刊登了《低油价低利率低经济增长罪魁祸首竟是它 》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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