非农之夜：3月非农或不好不坏顺水鱼财经

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3月非农或不好不坏

2017年4月7日（周五）20:30，' 美国方面即将迎来2017年3月非农报告。美国就业数据表现良好，3月非农不会很差，但由于1、2月非农表现过于靓丽，且受不良天气的影响，3月非农或低于市场预期，短时会打压金价，但不会改变金价4月震荡偏上行的趋势。

一、3月非农或呈中间水平

美国3月“小非农”远超预期，就业人数大幅增长26.3万人，预期增长18.5万，前值+29.8万修正为+24.5万,创2014年12月以来新高。

从近期美国一系列数据来看，就业市场状况总体处于良好状态，这支撑了3月非农不会很差。但是可能是由于1月和2月异常温暖的气候，令年初建筑业就业岗位提前增加，1、2月份连续两月非农就业数据表现过于靓丽，暗示3月可能会出现回调。

3月当周初请失业金人数都高于预测值，总体利空非农；市场担心3月初的暴雪、暴雨和飓风天气可能会使3月非农表现不如人意；从历史数据可以看出，第一季度新增非农就业数据如果前两个月超过3万人，3月份就会出现回调。

所以，总体来看，美国3月新增非农就业不会很差，但对比1、2月会出现回调，不会表现特别靓丽。

图1：美国新增非农就业

投行预测显示，美国3月季调后非农就业人口增幅料介于14万-20万，失业率料介于4.6%-4.7%，平均时薪年率料介于2.6%-2.8%。 src="http://i1.hexun.com/2017-04-07/188753597.jpg"> 国际大型投行预测显示，美国3月季调后非农就业人口增幅料介于14万-20万，失业率料介于4.6%-4.7%，平均时薪年率料介于2.6%-2.8%。

美联储6月加息概率较大 src="http://i7.hexun.com/2017-04-07/188753598.jpg"> 二、若3月非农表现不差，美联储6月加息概率较大

本周四凌晨美联储公布了3月会议纪要， 会议纪要显示，美联储今年预计将加息两次，随后将暂停加息，暂停加息将能让美联储观察情况。可能在今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的资产负债表。

不过，缩表的速度以及缩减至什么规模还未决定。联系美联储利率点阵图，我们有理由相信，今年美联储任何一次加息决议都将在包含有新闻发布会的月份进行，而3月会议纪要称加息后要考虑缩表问题，所以美联储可能在6月和9月分别宣布加息，之后在12月会议上宣布缩表。

另一方面，美联储表示通胀率自年初以来上升，不过仍低于美联储2%的目标。虽然美国经济数据近期表现良好，但也仅是复苏起始阶段，并不支持连续的加息，而且也符合美联储渐进加息的预期。加上美联储担忧' target='_blank' >特朗普政策的不确定性，因此，美联储5月不会加息，由此使得美元在4月不会维持强势，金价有望获得支撑。

三、美联储官员近期讲话
期货贵金属研究员，第八届最佳工业品期货分析师，曾参与编写中国期货业协会推出的《白银》丛书；常年在《期货日报》、《中国黄金报》等主流媒体发表文章；曾就职于大型黄金冶炼企业交易部，熟悉现货、期货等内外盘市场，对于黄金产业链企业的套保、套利等业务有丰富的实战经验。" src="http://i9.hexun.com/2017-04-07/188753599.jpg"> 专栏作者： 李晓杰。招金期货贵金属研究员，第八届最佳工业品期货分析师，曾参与编写中国期货业协会推出的《白银》丛书；常年在《期货日报》、《中国黄金报》等主流媒体发表文章；曾就职于大型黄金冶炼企业交易部，熟悉现货、期货等内外盘市场，对于黄金产业链企业的套保、套利等业务有丰富的实战经验。

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（责任编辑：王雪冰 HF074）
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