戚威：美联储不应大幅降息 市场宜自行调节顺水鱼财经

美联储不应大幅降息 src="http://img.hexun.com/2008-01-09/102718108.jpg" align=left>

醒一醒，开会啦……

在市场难得闲散多日后，本周" 外汇市场将再度迎来一轮波澜。在除周五外的两个交易日内" 美联储主席" 伯南克将向国会汇报他的半年度货币政策报告，目的很简单——就是想方设法说明他即将所采取的货币政策能够确保美国经济避免衰退或努力保持一个相对平稳的运行状态。

这将有助于一时糊涂的我们找到洞口的光明，当然这也将给与一筹莫展的美国人民一定的安慰。毕竟山姆大叔大婶们在近年来少有喜讯，不是战争不断就是经济低迷，此情此景也让我们想到了早年所说的资本主义国家的人民生活在水深火热当中的真正含义。可以说格林斯潘将一个质地基本不错的烂摊子留给了伯南克，伯老在这个百废待兴的基础上有太多的工作要做，维护全球经济的发动机难度可见一斑，无论治理效果如何，还是让我们默默为他祈祷吧！

在利率问题上，我们上期文章中曾指出美联储如若发觉经济发展迈入平稳，将停止继续降息转而考虑加速加息，而也就在上周，根据最新公布的美国费城联储2月制造业指数为-24，这是该" 数据在相当长的一段时间以来的最低水平，从盘面分析" 美元多头信心迅速低落，当周除" 日元外美元兑大部分非美货币均呈现明显疲态。加息的脚步似乎又离我们远了一步；说到此你或许会认为我们的推断不够客观、公正，因为最新数据显示美国1月CPI年比涨幅高达4.3%，这是自去年9月来的最大升幅，是的，上述种种表现相悖的数据给了美联储制定货币政策带来了极大的障碍！所以，加息还是降息，这是一个令伯老值得考虑的问题。作为旁观者，我个人认为加息或降息都存在一定的先天不足，而美联储之前进行的大规模降息动作，已经对于目前相对混乱的市场产生了明显的物理作用，接下来若继续采取任何的大手笔，都将对于紊乱的市场产生不利，高通胀，低增长还将继续困扰着危险的美国经济。所以在未来一段时间改用“温补”并辅以市场自身调节可能将更有助于经济的整体恢复。

当然，车到山前必有路，我们不用过多地为联储官员们操心，我们所做的就是与时俱进，根据最新的动态调整我们的思路，使其更好的适应市场的复杂变化。其实在不同的时期本来就会遭遇到各种问题，甚至美国也会在某些时候通过丰富的经验摸着石头过河。而美国经济在过去相当长的时期内屹立不倒，这其中缘由可能正如前美联储主席格林斯潘所言之：美国经济之所以能够经受起冲击，主要原因就是美国经济本身具有高度的灵活性。市场将会展现他的作用。最终经济能否好转，通胀能否降低，人民能否满意，归根结底不是一个简单的货币政策就能够决定得了的，这其间还要多管齐下，例如财政政策，国际环境的配合，甚至气候问题。也许这就是所谓的天时，地利，人和吧。