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如今' 大宗商品市场有多艰难？看看有多少逃走的投资者就知道。在大摩小摩巴克莱等机构纷纷收缩甚至完全退出大宗商品业务后，高盛的大宗商品部门今年一季度遭遇10年最差业绩，也萌生退意。从数据来看，大宗商品市场是一个回报不高，又有很高波动率的市场，对交易员来说，或许有着大量的交易机会，但对那些往往喜欢长期持有的投资者来说，却可能是相当糟糕的选择。
彭博大宗商品指数今年已经跌去了5%，甚至在过去10年，这一指数足足跌掉了近50%。与之对比的则是持续走高的' 美股，过去10年' 标普500指数上涨了接近100%。正是这样的对比让不少投资者开始疑惑，是不是终于到了可以买入大宗商品的时机了？
Ritholtz Wealth Management的机构资产管理经理Ben Carlson指出，大宗商品指数和标普500指数的比率如今跌至低点，出现了和上世纪70年代以及本世纪初相似的买入机会。
不过Carlson提醒到，投资者们事实上直到上世纪90年代初才得以开始真正交易大宗商品，也就是说，在那之前的市场参与者比较少，要抓住当时的买入机会是相对比较容易。但现在，这个市场里有对冲基金、机构投资者和ETF，要抓住相似的机会就没那么简单了。
Carlson表示，从金融的角度也很难说大宗商品市场会出现逆转，大宗商品本身不会带来分红或者收入，更像是储备而不是金融资产，甚至可以说押注大宗商品就意味着反对技术和创新。甚至从上世纪90年代至今，大宗商品的回报都很糟糕，年均回报率仅仅2.18%，对比标普500指数的9.93%，差距明显。而大宗商品的波动却是反而比股票 更高的。
Carlson指出，不少投资者把大宗商品放入投资组合是因为它们和股票 之间的相关性小，但债券却是一个相关性更小，同时波动也更小的选择。
Carlson认为，这足以表明了大宗商品不是一个适合长期投资者的选择。
当然，这并不代表大宗商品市场没有交易机会。这个市场的大波动率以及周期性意味着，选择好的时机投资者们是可以有丰厚收获的。
Carlson指出，正是大宗商品的周期性会让长期投资者出现错觉，他们会不满足于短期内的大量收获，而去长期持有，但最终却是被大波动所害，涨幅纷纷被抹去。
因此Carlson认为，即使大宗商品市场可能面临着反转，但投资者们必须小心，从长期的角度来说，这仍然是一个风险巨大的市场，如同正确时机带来的巨大回报，如果选择了错误的时机，损失也将是巨大的。
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（责任编辑：谢涵瑶 HF044）和讯网今天刊登了《大宗商品对交易员“好” 对投资者却“坏”》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
