欧美央行频繁发声 言论“艺术”主宰市场顺水鱼财经

周二(5月20日)亚市早盘，" 美元指数窄幅整理，继续徘徊于80关口附近。隔夜外汇市场非美货币走势强弱不一。欧系货币走势继续震荡，" 欧元兑美元多空双方继续在1.37关口上下展开争夺。" 澳元当天走势最弱，此外美元兑" 日元在创下2月初新低后低位反弹，短期内" 汇价流露出有望逐渐筑底的迹象。

从消息面看，无论是已经过去的昨日，还是今明两日，甚至是本周的全部时间，市场的关注重点或许都将集中在各国" 央行公布的各类文件以及官员表态之上，这其中，尤以欧美两大央行承受的关注度最高。

" 欧洲央行执委默施、管理委员会委员诺沃特尼、" 德国央行行长魏德曼、" 美国旧" 金山联储主席" 威廉姆斯、达拉斯联储主席费舍尔在周一分别发表了讲话。虽然他们的讲话并未对市场" 行情产生太大的影响，但流露出的颇多政策信号仍值得投资者深思。

目前，市场通过近期欧美央行官员的言语，基本可以得出的结论是：欧洲央行在6月有望进一步释放宽松措施、" 美联储年内完全退出QE似乎已无阻碍。但同样的，这些官员的讲话仍留给了市场更多无限的遐想：欧洲央行6月的宽松措施究竟包括哪些？美联储的" 加息时间以及加息速度又将如何？

话语的力量永不可低估。不断坚持重复，话语可以制造暗示，创建身份认同，成为行为的合法依据，改变人们对自我和世界的认知。

也许，这段话值得目前的市场交易者牢记。“超级" 马里奥”" 德拉基已经在5月初用讲话，证明了言论在这个市场是一门“艺术”。而我们依然可以期待，其他央行官员尤其是美联储主席" 耶伦，在未来可以将这门“艺术”更为发扬光大。

欧银宽松预期继续升温，降息仍为6月第一选项

周一有多位欧洲央行官员发表了讲话，而这之中表达最为明确、影响也最大的无疑是执委默施(Yves Mersch)的讲话。

欧洲央行执委默施周一(5月19日)称，欧洲央行在此后6月份的政策会议上采取进一步宽松政策的可能性已大幅增加，这使得欧元兑美元汇价一度瞬间回吐了时段内的大部分涨幅，触及1.3705的低位，但欧元汇价此后并未如大多数观察人数所预期的那样进一步回落，而是再度回升到了此前的高点上方，并创出1.3734的日高。

默施表示，欧洲央行“手头上有进一步放宽政策的工具”。他还称，管理委员会24位成员一致同意在必要时动用常规和非常规政策工具持开放态度，以此抗击通胀过低过久的风险。他表示，尽管" 欧元区没有迹象显示通缩生根，但“我们应至少为这种风险做好准备”。

目前，综合多方外媒的消息来看，降息或许仍是仍为欧洲央行6月采取行动的第一选项，上周有消息称，欧洲央行正在准备于6月会议上提出一套政策选项方案，其中包括调降央行所有利率，以及为刺激向中小企业贷款而设计的针对性措施。

据" 英国星期日泰晤士报消息，欧洲央行或淮备下月推出2000亿欧元经济刺激方案，包括破天荒实施负利率，并透过推出低息贷款鼓励银行向中小企放贷，增加市场流动性。

据该报道，欧洲央行亦可能选择购买资产抵押证券(ABS)，料为经济注资约600亿欧元。欧洲央行还可能中止现行SMP购债冲销的做法，料可释放约1700亿欧元资金到银行体系。

此外，据路透社报道，欧洲央行执委普雷特(Peter Praet)将在6月5日的政策会议会上建议央行把主要再融资利率自0.25%下调至0.15%的纪录新低，他还将首次建议把银行存款利率降为负值。不过该报道未指明消息来源。

然而有分析指出，上述方案规模远不及市场预期的5000亿欧元量化宽松(QE)，对阻止欧元区经济陷入日本式通缩可能只是杯水车薪。

因此，如果欧洲央行在6月只是采取了这些举措，是否能对欧元构成长时间压制，仍需打上一个问号。

美联储官员言论再遭无视，明日纪要及耶伦讲话或为重点

美联储方面，周一共有两位美联储主要官员讲话，其中指引较为明确的是威廉姆斯，他暗示美联储将在年内停止购债，并在明年某个时段升息。尽管威廉姆斯不是今年FOMC的票委，但明年他却有投票权。在此前，威廉姆斯在美联储内部的立场，整体偏向中性。

威廉姆斯当天还表示，他看到对经济的乐观情绪高涨，经济充满动能。他认为美国经济处于上升轨道，GDP升幅或将达到2.5%。他同时表示，美联储希望薪酬增速在3%-3.5%。他还指出，美国第一季度经济增长表现糟糕，是由天气因素引起。

总体来看，威廉姆斯的冗长演讲中可圈点之处并不多，基本是在重复此前美联储既有的各种措辞，因此他的讲话对金融市场的实际影响如果不能说没有，也只能说是相当有限。

而一同出席活动的另一位美联储官员，达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)的措辞则相对悲观，称美联储采取措施提振经济，而国会却在给经济减速。而光靠美联储一己之力，是无法彻底解决就业问题的。

此外，美联储前主席" 伯南克在周一指出，量化宽松(QE)并不是万能药，但它帮助美国免予陷入通缩。伯南克称，随着货币政策正常化，资产负债表绝对没有必要回到正常水平。如果有必要，资产负债表会在目前的水平上维持很长的一段时间。他还称，美联储一直在非常仔细地找出如何在适当的时候升息。而这终将到来——美联储希望升息，因为这意味着经济正回归正常水平。

综合来看，除非发生重大变故，美联储今年彻底退出QE的可能性极大，之后的焦点自然是转向首次升息的时间。不过，由于市场对首次加息的预期在过去几个月连续遭遇了几番变化，同时美联储官员对该话题普遍讳莫如深，因此目前投资者可能仍处在相对纠结的心态之中。

在今明两天，市场的焦点可能依然将集中于美联储的相关表态。费城联储主席普罗索(Plosser)将于今晚发表讲话。美联储主席耶伦(Yellen)和纽约联储主席杜德利(Dudley)则将于明日登场，他们都是今年FOMC的票委。此外，北京时间周四(5月22日)02:00美联储将公布4月FOMC会议纪要。这些美联储方面风险事件的集中到来，可能会预示本周行情即将进入一个高潮。

对此，有“美联储通讯社之称”的《华尔街日报(" 博客," 微博)》记者Jon Hilsenrath近期表示，美联储主席耶伦现在的首要任务不是决定何时加息，而是如何作出加息的决定。

Jon Hilsenrath说，美联储原先上调或下调基准利率的利率体系，正越来越不适应危机后的金融体系。美联储官员们正设计新的利率机制。但美联储首先要解决的难题，包括银行留在美联储的约2.6万亿美元超额准备金，在共同货币基金市场上的上万亿美元，以及在金融衍生产品市场上的数万亿美元合约。

而显然，周三公布的4月FOMC会议纪要可能将展示美联储内部正如何辩论设计新的基准利率体系。