天相投顾：科学发展投资新策略顺水鱼财经

本周沪深两市震荡调整，上证指数一周下跌1.10%，深成指周跌幅为1.66%，成交金额有所放大。

从行业看，本周造纸、食品、旅游等板块表现较好。年初以来新闻纸价格出现明显上涨，龙头企业' 华泰股份(' 600308行情,' 股吧)以及' 晨鸣纸业(' 000488行情,' 股吧)表示，公司有进一步提价计划。由于之前新闻纸产能过剩，各厂家纷纷转产，行业产能下降98万吨。文化纸受到淘汰落后产能的影响，供求关系明显改善。

另外，人民币加速升值以及纸浆价格涨幅放缓都成为板块走强的主要驱动力。' 贵州茅台(' 600519行情,' 股吧)年报业绩大幅超预期带动白酒类上市公司逆势上扬。旅游板块有所走强。传统上讲3、4月并非旅游旺季，而今年实行新的休假制度，使得五一高峰的部分客流在4月就提前释放，加之本币升值促进了出境游数量，可适当关注。前期的强势品种钢铁板块出现补跌，而金融、石化等大盘蓝筹股依然表现疲软，国际市场表现疲软、紧缩的货币政策、大小非的解禁都成为制约板块走强的主要原因。

本周两会顺利召开。通过分析温总理的《政府工作报告》，首先得到的是投资信心，我们可以对我国经济保持稳定的增长预期，通过政府实施的稳健的财政政策和从紧的货币政策，可以促进经济的平稳较快增长。在经济持续高速发展后，会暴露出很多问题，需要通过减缓增速和进行结构性的整合加以解决，股市也不例外，这是总量上升到一定程度上的必然结果。我国股市现在面临调整，在目前的国际环境和国内国情的影响下，经济增速放缓对股市的增长就有一个极大的制约作用。在大的经济背景下，股市虽然没有理由进入“熊市”，但由于前期股市增长速度过快，现在就面临调整的需求，因此，股市2008年就进入了一个相对时间较长的调整期。

其次，在经济增长中，我们遇到的最大问题是物价高企和投资过热的挑战，与此同时还面临全球经济放缓的风险，因此，在确保经济增长的前提下控制住我国的物价水平，特别是通胀预期，必须从我国经济社会发展的基本国情和外部经济形势入手，寻求结构性调控措施，注重运用多种调控手段的协调效应，当然这也是《政府工作报告》中着墨最多的。

我们认为，在从紧货币政策和稳健财政政策的大背景下，受益于经济发展转变和受到国家重点扶持的行业将得到进一步的发展，而受调控约束的行业中具备优势的企业也将脱颖而出。

在投资策略上，应该从以下几个方面寻求投资机会：按照自上而下的策略，可以在消费升级受益的消费品、商业等行业中选择持续受益的企业；在受益国家自主创新和先进制造业的高新技术、装备制造业、现代服务业、通讯和生物医药等行业中选择持续受益的企业；在受益国企改革的电力、石油石化、电信等垄断行业中寻找投资标的；在受益国家重点支持发展的现代农业中选择持续受益的企业。按照自下而上的模式，我们可以在节能减排、环保以及受益农业基础设施投资的建设钢铁、水泥等行业中寻找优势企业。