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本报记者 马春园
近段时间，银行收益门”愈演愈烈，越来越多的银行理财产品被曝光出现低收益或是零收益，这让原本对银行理财产品满怀希望的投资者对各家银行信心跌至谷底，购买了理财产品的投资者纷纷对银行提出质疑。
理财产品收益率从何来
“零收益门”和社科院发布的《2008银行理财产品评价报告》使各大银行处于舆论风口浪尖，记者试着采访了几家中外银行，但绝大多数都拒绝了采访。
对于投资者质疑最多的银行预期收益率问题，国内一家银行透露，银行在推销理财产品时，确实会强调收益率，但是预期收益率的数据来源都是有根据的，一般来说，产品设计者会将产品放到过去2-3年的时间段中进行“倒流测试”，从而得出该产品可能会获得多少收益的假设，供投资者参考。
进行挂钩的银行理财产品一般都能进行“倒流测试”。具体方法是，从过去的2-3年中取不同的时间段，进行成百上千次的“倒流测试”，然后将所得出的数据取平均值，从而得到一个预期收益率或是最高收益率。银行业内人士表示这只是产品可能达到的收益率，最后的到期收益率还要视市场情况而定。
“零收益”属正常情况
家住海淀区的孙女士2006年购买了' 浦发银行(' 600000行情,' 股吧)“汇理财2006年第9期F2计划”理财产品，原本期待16%的收益率现在却几乎为零。“本以为银行理财产品可以赚钱，现在却只能拿回本金，还不如把钱存银行呢。”孙女士心里感到挺不平衡。
“其实银行理财产品零收益和取得超额收益率一样，都属于正常情况。”中央财经大学' 中国银行(' 601988行情,' 股吧)业研究中心主任郭田勇教授表示，“投资者难以接受这种情况，是由于国内的投资者还不够成熟；而出现这种情况，是国内银行理财业务也不成熟。”
郭田勇表示，2007年是国内银行理财产品大发展的一年，新产品数量众多，让投资者目不暇接。一般来说理财产品投资人都是从银行存款人转变来的，所以大多数人购买理财产品时抱着“比存钱好点”的心态，觉得肯定比储蓄赚钱。
银监会曾专门发文指出，虽然银行理财产品相对' 股票 、基金更为保守(稳健)，但其本质上是金融投资产品，并不是储蓄存款。是投资就会有风险，理财产品的购买者就必须承担一定的风险。
而最近发生“零收益”的理财产品大多数是结构性挂钩型产品，如东亚银行的“美元6个月期汇率挂钩型产品”，挂钩英镑兑美元汇率，渣打银行的“聚通天下”金猪宝贝挂钩美国雅培等4只股票 ，但是美国“次债危机”的突然爆发及深远影响是各家银行都始料不及的，因此“零收益”产品一定程度上与境外资本市场突发事件有关系。
风险提示不明
理财产品服务亟待完善
由于国内理财产品市场发展不成熟，银行理财产品的设计和服务都没有完善，一方面客户对理财产品一知半解，另一方面，很多银行理财产品销售是承包给员工的，一些员工为了完成销售目标，在产品宣传时有夸大其辞的现象。郭田勇教授介绍说，虽然理财产品书面性文件都很正规合法，表明了收益率和投资风险，但是这些书面性文件过于繁琐，客户往往看不仔细，只听银行工作人员的介绍就决定购买一款理财产品，等到理财产品低于预期时就会对银行的产品和服务产生质疑。
投资者认为某些银行理财产品设计也有问题，如浦发银行的“浦发汇理财F2”，是购买国际投行发行的期权组合成的一款结构性产品。“国内银行这种简单的拿来主义，不结合国情进行改善，也是造成产品低收益的原因之一。”郭田勇说，这表明了国内银行理财产品的设计和研发水平较弱。而银行方面应该向投资者提供更为简单明了的产品说明。
被曝信息不透明
外资行称可多渠道查询
“零收益”的不断曝出，让更多投资者纷纷担心自己尚未到期的理财产品收益率是多少，打电话到银行不少人得不到明确的答复。
对此，郭田勇教授解释说，如果协议尚未到期，而协议书中又没有规定何时必须公布一次收益状况，从法律角度来说，银行并不算违法，因为监管层也没有对银行信息披露有明确的规定。但是从银行自律角度上讲，银行有必要让投资者了解他们购买的理财产品运作信息。“现在国内银行理财产品市场还处于粗放型阶段，不少银行的理财资金与自盈资金不能真正分清完全隔开，也造成了在产品未到期前，银行无法计算清楚产品收益率的状况。”
相对于国内市场，境外的理财产品市场更为成熟，监管层对于银行信息披露方面有非常明确的规定。此外国外的投资者也相对较为成熟，不会轻易相信银行对投资收益率的口头宣传，认清理财产品协议书是关键。
社科院发布的《2008银行理财产品评价报告》中指出有6家银行理财产品运作信息不透明，其中包括汇丰、花旗、恒生、东亚4家外资银行。
对此，总部在上海的一家外资银行表示，在客户购买理财产品时，都会为其提供详细的产品说明书，内述产品的结构，所有可能的回报及风险，以及详尽的市场情形分析。客户同时可以从客户经理处获取即时的产品信息，也可以通过网上银行、电话银行和传真银行获得。同时外资行也表示它们在全球范围提供的理财服务都履行持续一贯统一的产品信息体制，包括中国市场在内。
加强风险意识
做个理性投资者
国内投资者首先应该转变观念，加强投资风险意识。应该要注意保证收益类产品与存款不同。保证收益类产品的保证收益一般都会具有附加条件，这种附加条件可能是银行具有提前终止权，或银行具有本金和利息支付的币种选择权等等。附加条件所带来的风险完全由客户承担，在购买前，要向理财业务人员详细咨询产品附加条件的含义及可能带来的风险。
其次，在购买非保证收益类产品时，应该注意的是，最高收益和预期收益不等同于实际收益。“无论是最高还是预期收益率，银行都不具有保证支付义务，最终的实际收益率可能与最高或预期收益率出现偏差。个人在购买前，应要求银行提供令人信服的预期收益率估计依据。”
最后，在购买产品时，投资者还应该了解银行在理财投资中的角色和义务，例如银行进行信息披露的频率和范围，不应简单以费用收取的多少作为衡量产品成本的标准。应该在费用、可能收益和服务质量相结合的基础上，综合判断得出成本的高低。
(责任编辑：和讯投资)
