ST盐湖股改完成大涨6倍顺水鱼财经

' 海通证券(' 600837行情,' 股吧)张崎

昨天，ST盐湖（000578）完成股改，复牌大涨529％，不过盘中呈现高开低走格局，且因为盘中涨幅与开盘涨幅之差达到-100％，被交易所临时停牌至收盘集合竞价（14时57分）时复牌。

点评：ST盐湖逾一年的重组终于取得了阶段性成果。2006年12月5日，ST盐湖前身SST数码公告称，公司的重组事宜目前已取得了实质性进展，公司' 股票 即日起停牌，而在长达7个月的等待后，重组计划终于在去年7月“浮出水面”。

根据重组计划，盐湖集团以用于解决SST数码存在的违规担保、大股东资金占用等问题而支付的2.7亿元（其中现金2.23亿元，承担银行债务4700万元)为对价，受让深圳友缘、上海丹阳、青海省国资委等持有的SST数码1.06亿股股份，并形成SST数码子公司信诚科技对盐湖集团的负债4826万元。同时，SST数码以新增股份29.76亿股换取盐湖集团全体股东持有的盐湖集团100%的股权。换股吸收合并后盐湖集团受让的公司股份将被注销，存续公司总股本变为30.676亿股。

在本次吸收合并完成后，存续公司主营业务将增加氯化钾的制造和销售、盐湖资源的综合开发利用业务。据预测，存续公司2007年度可实现主营业务收入33.86亿元，净利润7.39亿元。不过由于吸收合并事宜在今年才完成，2007年度无法对盐湖集团的利润进行合并报表，公司预计2007年度累计亏损约1.6亿元。公司还承诺，如果存续公司净利润2008年低于8.3亿元，或2009年低于10.7亿元，或2010年低于15亿元，非流通股东将对流通股东追加送股。同时为减少与盐湖集团控股的' 盐湖钾肥(' 000792行情,' 股吧)（000792）之间的关联交易，消除潜在同业竞争的可能性，公司拟提前启动吸并盐湖钾肥的程序。

ST盐湖目前公司市值约926亿元，高于盐湖钾肥约660亿元的市值，而后者去年预计利润应该在10亿元左右，今年有望进一步提升。笔者认为目前ST盐湖的市值大于盐湖钾肥，一方面是包含了吸收合并后者的预期，另一方面也是公司目前流通股本过小，市场定价尚不充分所致。 (责任编辑：和讯网站)