三原因导致收益降低 打新理财告别暴利时代顺水鱼财经

收益大幅下降

为了回避A股震荡的风险，在朋友的介绍下朱先生转而开始了打新投资，2月25日朱先生签署合约参与' 招商银行(' 600036行情,' 股吧)的新股集合号之中国铁建新股申购理财计划，孰料结果并不如朋友所言给他带来丰厚回报。

3月11日，招行公布了该行中国铁建新股申购理财计划的收益情况。由于3月10日上市的中国铁建首日涨幅仅为28.19%，中签率只有0.64%的中国铁建最终给持有该产品的客户只带来了0.127%的实际收益。这一收益不仅低于中国铁建打新的平均水平（28.19%×0.64%=0.18%），更是低于银行存款的利率水平。按照一年期定期存款计算，从2月26日申购到3月10日上市，投资者如果把钱放在银行，也可获得0.16%（4.14%×14/360）的收益。这并不是招行特有的现象，打中铁的多只银行打新产品收益率都不高。

受二级市场震荡的影响，以赚取差价为目的的打新股这种投资方式最近的表现一直都不够乐观。以今年2月上市的中煤能源为例，通过申购中煤能源的新股，' 中信银行(' 601998行情,' 股吧)“新股支支打”、' 浦发银行(' 600000行情,' 股吧)“新股申购直通车”、招商银行“新股集合号”和' 工商银行(' 601398行情,' 股吧)“新股专项申购”产品的收益率分别为0.2078%、0.1695%、0.188%和0.19%。相应每万元的收益分别为20.78元、16.95元、18.80元和19元。与去年底' 中海集运(' 601866行情,' 股吧)、中国太保和' 中国中铁(' 601390行情,' 股吧)等大盘股相比，中煤能源的“打新”收益出现大幅缩水，缩水幅度在16%至60%之间。据机构测算，本次中煤能源“打新”的年化收益约为7%。

日前中国社科院金融研究所发布的《2008银行理财产品评价报告》显示，从2007年的136只银行打新产品来看，打新股产品具有惊人的高收益特征。不仅期望收益率和超额收益率都超过了10％，即使是风险值也达到了9.05％。也就是说，平均来看，打新股的收益在99％概率水平下最低也有9％左右回报。