理性应对封基分红潮 三类封基值得关注顺水鱼财经

大时代投资王瞬

2007年度股市整体' 行情较好，封闭式基金累积了非常可观的可分配收益。据统计，截至目前，32只封基可供分配净收益总额达到940.04亿元。除去华夏2只基金已分红的22.3亿元，30只基金还剩余917.74亿元等待分红。

由于封闭式基金的大面积分红即将开始，分红预期使其投资价值更加显现。同时，封闭式基金的分红也将带来一定的投资机会。如何把握这些机会，是投资者近期需要重点考虑的问题。

分红带来的投资机会

首先，实现利润的机会。投资者买进封闭式基金的目的主要在于获利，对于价格波动相对' 股票 为小的封基来说，很多基民都比较关注分红因素。根据往年的分红情况，每年3月底和4月份封闭式基金将出现一个分红潮，重视红利的基金投资者会借此来实现利润。

其次，价格炒作的机会。从历年封闭式基金的行情走势来看，每次分红都会带来一波上涨行情。因此，这种分红也是一种套利机会，便于投资者通过短期操作来获取利润。

三类封基值得关注

首先，关注分红金额高的封闭式基金。随着基金公司分红方案的陆续公布，对于投资者来说，哪只基金的分红金额高，分红行情的力度便有可能大，股价空间也有可能高，值得投资者关注。

其次，关注折价率高的封闭式基金。封闭式基金的投资价值主要来源于它的高折价率，而分红将再度提高现有的折价水平。由于现金分红部分不会打折，在市场不发生变化的情况下，折价绝对数额不变，而基金的净值和价格同步下降，折价率就会上升。

第三，关注具有封转开概念的基金。投资者要适当关注即将到期，有望进行封转开的封闭式基金。2008年共有4只封闭式基金即将到期，分别是' 基金鸿飞(' 184700行情,' 股吧)、' 基金科汇(' 184712行情,' 股吧)、' 基金科翔(' 184713行情,' 股吧)和' 基金汉鼎(' 行情,' 净值,' 基金吧)。从已经到期的封闭式基金情况来看，这4只基金都有望转为开放式基金。具有封转开预期的封基，到期前两个月往往会出现一段脉冲式上涨，使折价率趋零。对于具有封转开概念的基金，由于目前折价率比较小，而且到期前一般都要分红。投资者可以尽早进入，这样会取得更好的收益。

投资封基的风险防范

作为一个策略投资品种，中长线持有封闭式基金的收益，往往比短线频繁进出的收益更高，而分红主要体现在短期效应。笔者看来，投资者投资封基时，还应树立长期投资理念，不要过分追求短期收益。

虽然封闭式基金大多存在折价率问题，但并非每个封基都有投资价值，投资者也要通过对基金业绩的变化来衡量某只基金的实力。具体到某只封闭式基金的折价率高低、净值增长能力、到期时间的长短等，都是选择封闭式基金的重要衡量标准。

另外，封闭式基金与股市之间是相互影响。一方面，由于封闭式基金是投资股市，因此，封基净值将在较大程度上受到股市行情影响。近期股市持续下跌，对封闭式基金的二级市场价格有着明显负面影响。虽然在封闭式基金的巨额分红预期下，两市基指的跌幅远远小于大盘跌幅，但是这种弱市避风港作用难以持久。一旦封闭式基金的分红行情结束后，投资者要谨防调整风险；另一方面，封基分红会促使基金卖出股票 应对分红压力，从而对市场部分股票 形成抛售压力，也对自身的净值构成一定伤害。从中长期来看，2008年的市场行情反复。对于基金经理们来讲，投资难度将大大增加，投资者将不能一味用去年基金的收益来预期今年的基金投资成效。

近期而言，虽然目前封闭式基金平均不足15%的折价率存在套利机会，但空间较为有限。在后市方向尚不明朗的前提下，投资者应以获利了结为主。