股市监管不能有双重标准顺水鱼财经

晨报记者韩益忠

沪深两市在短短几个月内，跌幅超过40%，这在中外股市发展史上都是极为罕见的。之所以出现这种情况，是因为国际国内的经济环境发生了较大变化，从国际上看，美国次债危机席卷全球，它的影响是深远的，如果美国经济陷入衰退，中国宏观经济的增速就可能放缓，我们的通货膨胀率就会不断超出预期，上市公司的高增长就会遭到逆转。而从沪深两市这两年的发展轨迹看，从998点上涨以来，涨幅达到500%，其内部积累的调整要求已到了非释放不可的地步。因此从大方向说，此轮调整有其必然性。

但是，任何事情过头了就不好。应该看到，我们的' 股票 市场在前两年有良好的表现，与股改这个大前题是有关系的。为了解决沪深两市特有的股权分置问题，管理层殚精竭虑，想出了通过支付对价这个方法，使我们原来的一个股权割裂的市场迈向了全流通时代，股市由此拉开了一轮为期两年轰轰烈烈的大牛市。在这轮大牛市中，一大批国有企业乘势转制成了上市公司，中国几大银行在境内外上市后，都闯进了世界十大银行之列。中国' 工商银行(' 601398行情,' 股吧)就股价而言，已经是世界银行业的老大。可见牛市背景下，中国股民的贡献是有目共睹的。

但是我们的股民又得到多少财产性回报呢？只要看看目前“跌跌不休”的沪深两市就一切全明白了。

这里，我们不得不批驳一种声音。在本轮大牛市的演变过程中，我们听到一些所谓的财经专业人士，一直指责股市存在严重的泡沫，从1700点叫到6100点，他们一直呼吁管理层进行有效干预。去年的“5·30”暴跌' 行情正是这种“呼吁”的结果。当时管理层又是半夜起来调高印花税，又是逐渐限制基金的发行，可以说，沪深股市真正见顶就是在“5·30”时的那一刻，尽管后来股指又上涨至6100点，但那只不过是权重蓝筹股为了配合' 中国石油(' 601857行情,' 股吧)等超级“航母”的上市演出的一出双簧而已。很多股票 自“5·30”后就从此一蹶不振。这些打着“市场问题由市场来解决”幌子的所谓财经专业人士，认为市场经济发达的成熟市场就该是不救市的，可是美国股市在次债危机下暴跌后，平时吵吵闹闹的参众两院马上达成共识，决定推出一揽子措施迅速救市，你总不能说美国股市不是成熟市场吧？

其实，中国股市与国际成熟股市相比，最大的不同，是其交易主体是广大中小投资者，正因此，我们的管理手段也应该具有中国特色。死扣一种理论，只会让我们犯教条主义的错误。

股市跌到今天，很多股票 价格已远在“5·30”之下，人们的资产大幅度缩水和亏损，一批有识之士积极呼吁管理层救市。救市，就是保护广大中小投资者的利益，就是维护日渐散淡的市场人气，就是保证股市的稳定和健康。既然我们的股市可以通过行政手段“制造”顶部，为什么不能靠政策和救市举措将股指“托出”底部呢？难道股市监管也要搞双重标准吗？

我们的观点是，管理层面对市场突如其来的股灾，应该有所作为，这才是一种负责任的态度。